作为曾经的铅酸电池龙头，南都电源（SZ300068，股价10.30元，市值89.89亿元）面临的是铅价上涨、铅酸电池市场规模持续缩小的行业格局。
5月21日，南都电源在杭州西溪湿地之畔召开了2023年年度股东大会。
会上，董秘曲艺对《每日经济新闻》记者表示，中国的储能行业目前在世界上拥有绝对优势，国内产能占全球接近50%，价格方面比海外同行便宜40%以上，公司全球市场除了中国本土，就是欧洲和美国，2023年电池产品出口高达22.25亿元，毛利率达20.72%。
“国内储能出口企业其实并不多，阳光电源、宁德时代、比亚迪、科陆电子、南都电源等，企业一方面需要历史业绩支撑，另一方面需要有具备金融融资实力，还要属于长期客户的白名单。”曲艺说。
每经记者 黄鑫磊 摄
预计两年后将迎来锂电池大面积回收
2022年，碳酸锂价格一度涨至60万元/吨，受其影响，国内企业迅速将目光转至钒电池、钠电池等新型电池领域，其中钠电池由于制造成本低、安全性高等优点，被资本所热捧。
记者注意到，彼时有美联新材，传艺科技，海科新源等等多家上市公司展开布局。其中传艺科技方面称，钠电池产品相关技术参数为：单体能量密度为150Wh/kg—160Wh/kg，循环次数不低于4000次。
而据南都电源2023年年报，公司称开发了表面钝化阴极、硬碳基复合负极和除水抑酸电解液，研制的钠离子电池能量密度140Wh/kg，支持空电存储、超低温和5C充放电，循环寿命大于3000次。
曲艺介绍称，铅酸电池目前两个应用场景，一是两轮电动车，二是数据中心或算力中心电源。其中，两轮电动车领域，由于钠电池的高低温性能优于锂电池，重量较铅酸电池轻，也是具备一定的市场空间，“但铅酸电池市场已经非常稳定，钠电池的取代还比较困难。”曲艺说。
如今，碳酸锂价格逐步回落至10万元/吨左右，且今年以来波动一直较小。对此，曲艺表示，锂价低位促进应用场景增加、需求增加，对锂电、储能等行业肯定是利好，但对公司来说，由于利润的绝对值降低，公司需要扩产、增加销售来弥补利润减少。
“在回收方面，前几年锂电池的回收量不高，但回收量正在逐步增长，按照新能源汽车五年一换电池的规律，公司预计两年后将迎来锂电池大面积回收。”曲艺说。
南都电源还披露了公司对固态电池的研发进展，攻克固态电解质与界面浸润剂等关键材料和工艺技术，稳固导锂网络，均匀离子沉积，电解液占比降低30%，应用于350Wh/kg高比能电池和690+Ah大容量储能电池，通过热箱、短路等国标安全项测试。
不过，曲艺表示，目前固态电池还是比较贵，应用场景和安全性的样本数据支撑不足，下游市场培育尚未成功，短期内暂不看好。
今年铅价大幅上涨
从2023年12月中旬开始，沪铅期货价格逐步上涨。据长江有色金属网数据，5月21日，沪期铅高位震荡下挫，沪铅当月合约2406收盘18655元/吨，跌700元，跌幅1.06%，但相比低位时的15380元/吨，累计涨幅达21.29%。现货方面，今日ccmn长江综合1#铅价报18580-18680元/吨，均价18630元，涨100元。
长江有色金属网研发团队分析称，今日国内现货铅价格上涨，宏观利好释放但国内评级展望被下调，市场对经济复苏节奏仍存在担忧情绪，日间沪铅上方压力明显，高开震荡下挫走弱，但现货市场因供给收窄影响继续上调报价，持货商仍保持浓厚挺价情绪，但下游淡季效应下观望情绪增加，多以消化仓单采购为主，入市补货按需居多，贴水收窄贸易商交投氛围提升，现货成交量有限。
对此，曲艺在股东大会上称，铅酸电池70%的成分是铅，铅价高，成本一定会高，从回收板块来看，由于采购和销售价格齐增，盈利性反而趋好。虽然铅酸电池整体的市场规模是在不断缩小，不断被锂电池所取代，但仍有部分生存空间，如应用于数据中心和汽车等。
“公司铅酸电池正在往高端应用领域发展，目前与银行、交易所等建立了良好的合作关系。”曲艺说。
不过，据2023年年报，南都电源去年实现营收146.66亿元，同比增长24.83%，实现归母净利润3597.60万元，同比下降89.19%。其中，再生铅产品实现营收63.28亿元，同比增长6.47%，占营业收入比重为43.15%，毛利率为-4.71%，上年为-2.98%。
在此前业绩预告中，南都电源称，回收业务受供需关系、原材料价格波动等因素影响，利润贡献较2022年同期下降。同时，为了吸引和留住优秀人才，公司实施股权激励，本期产生股权激励费用约1.6亿元；因个别应收账款预计部分无法收回、诉讼等因素预计计提应收账款坏账准备和预计负债等约0.9亿元。
今年一季度，南都电源实现营收29.83亿元，同比下降28.93%，实现归母净利润8258.58万元，同比下降18.34%。据华福证券4月25日研报，公司再生铅业务亏损，主要是受政府退税进度延缓。
另外，曲艺还表示，今年以来，不单是铅，几乎所有的小金属价格都在上涨，这反映的是市场对世界政治稳定的预期，如果未来世界政治局势更加不稳定，那么小金属价格可能还要上涨。
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