近来美元对人民币的汇率不断出现下跌,已经逼近了7的关口,预计最快下周将会破7重新进入6时代。不过今年以来美元强势的基本面并未崩塌,大概也只能短时间回味一下6时代的滋味,然后美元又会再次重返7时代,今年剩下的日子更可能多在7以上的区间震荡。

今年以来美元的这波强势反弹有多种因素,最重要因素还是之前美国不断加息,其他国家并未跟进相应加息,甚至有的还出现减息,这是美元的利好因素。但是近期美联储已经释放出加息放缓的信号,而西方其他国家却跟进加息,这削弱了美元资产的优势,所以必然会导致西方其他货币升值,美元出现贬值。

当然美元今年这一波升值还有其他多种因素叠加,比如欧洲出现严重的能源危机,导致欧洲企业因能源费用大增出现很大的困难。与此同时美国却对制造业进行大额补贴,面对补贴以及正常的能源价格,于是欧洲制造业纷纷迁往美国建厂,这也是导致美元升值的重要因素。不过近期西方国家也在采取措施留住自己的企业,这也是对欧元有利的措施。

近期还有英镑、日元、韩元等西方主要货币均出现了升值,当然人民币也相对于美元出现了升值,可为何又说人民币有所贬值呢?这个道理很简单,因为非美元货币中西方主要货币升值得多,人民币升值得少。这个可以从人民币指数的走势图中看出,一个多月来人民币指数是一路下滑。

美元这波下跌是从10月底开始的,尽管美元对在岸人民币于11月1日曾经触碰到7.3275的新高,但是从此再也无力触碰这个高度,美元从此走向逐渐下滑的道路。但就在美元持续下跌的这段时间,人民币指数也是在一路下跌,这究竟是为何呢?

主要因素就是因为人民币盯的是一篮子货币。两年多来由于受疫情影响,世界经济受到重大影响,前两年多国因为无力控制疫情,经济受影响很大,中国因为控制得比较好,经济受影响小,所以导致人民币指数处于相对较高的区间。然而随着病毒毒性的减弱,多国放开了管制,西方的经济又得到了回升,所以人民币指数必然要进行回调,回到更适合自己的位置。

目前共有三种人民币指数,但无论哪种指数基期都是2014年12月31日,不过我们不能认为那一天就是一个理想的标准值,所以并不能以那一天的基准值100作为守住的标准。从近7年来CFETS人民币汇率指数的走势来看,人民币指数的中位值是在96-97这个范围,这也就意味着人民币指数其实仍旧还有继续下调的空间。