在“双碳”战略背景下,发展绿色能源产业与低碳环保事业有了越来越多的交集。近阶段,垃圾焚烧发电产业迎来了新利好政策。国家发改委等5部委联合发布的《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》明确提出,要全面加强县级地区垃圾焚烧处理能力及设施完善。文件划定了目标节点,预计到2025年,具备条件的县级地区,基本实现生活垃圾焚烧处理能力全覆盖,在此基础上,新建生活垃圾焚烧发电项目将优先纳入绿电交易。一系列利好政策对于高速发展中的我国垃圾焚烧发电产业意义重大,将带动整个产业链快速升级。行业数据显示,去年我国垃圾发电规模近400亿元,预计2025年末可达600亿元,复合增长率12%,增速十分可观。

我国垃圾焚烧发电产业已进入稳定发展期

实现垃圾减量化、资源化、无害化处理,是近年来城镇发展的核心趋势。垃圾焚烧发电行业的高质量发展,不仅可以改善城镇生态环境、保障人民健康,还能推动生态文明建设和提高社会文明程度,对于推进“双碳”战略,助力绿色能源改革都有深远意义。特别是近年来,随着城镇生活垃圾清运量逐年增长(数据显示,2021年,我国城市生活垃圾清运量已经达到24805万吨),大力发展垃圾焚烧发电产业的重要性越发突出。

同发达国家相比,我国垃圾焚烧发电行业起步较晚,在上世纪80年代末才逐步兴起。经历了技术引进和产业化研发、装置国产化等阶段,我国首座焚烧发电项目于1988年才投入运营。随着垃圾焚烧设备国产化不断深入,自2006年开始,我国垃圾焚烧发电产业开始进入初步成长期。尤其是《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》的发布,受到补贴政策的推动,越来越多的国产企业开始进入赛道发力。自2012年开始,产业正式迈入高速发展期。随着垃圾焚烧发电盈利模式确定,高效炉排炉等技术设备得到广泛应用,我国焚烧处理能力也在不断提升。

自去年开始,历经多年积淀,我国焚烧垃圾发电业走向成熟,在国家一系列政策的推动,行业整体也进入升级变革期。尤其是在市场竞争模式方面,从早期的粗放竞争逐步转型为运营管理驱动的精细化竞争。越来越多的企业开始注重降本增效,多个焚烧发电龙头在打通固废产业链的基础上实现项目协同处置,新能源业务的风生水起,更是为整个行业带来新的利润增长点。按照“十四五”规划目标,到2025年底,生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日。行业专家分析认为,预计“十四五”期间,我国垃圾焚烧总市场规模将达到3769亿元。

垃圾焚烧发电产业市场空间巨大

近年来垃圾焚烧发电行业的快速发展,离不开一系列政策的支持推动。去年,国家发改委等3部门发布的《2021年生物质发电项目建设工作方案》,开始逐年增加用于竞争配置的国补规模;《生活垃圾高效清洁焚烧评价指标体系标准》将产业发展与低碳环保事业深度融合;《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》的颁布,更是开启了“固废一体化”的高速发展窗口期。此外,《“十四五”循环经济发展规划》、《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》等一系列利好政策,让整个赛道不断细化,吸引大量企业和资本加大投入力度。

目前,我国垃圾发电行业呈现出国企(市场占比60%)、民企(市场占比38%)同步发力的发展格局,其中国企竞争力更强,依然占据市场主导。民营企业中粤丰环保(01381.HK)、伟明环保(603568.SH)、旺能环境 (002034.SZ)等发展势头强劲。与此同时,垃圾焚烧发电项目主要以BOT形式为主,并衍生出DBO等模式。众多焚烧行业龙头企业不断推出“焚烧+”模式项目,全产业链综合服务商开始在行业中占据主流。

从项目规模来看,仅今年1-4月,我国垃圾焚烧发电项目开标数量达25个,投资总额约为92.21亿人民币,新增产能1.86万吨/日。行业专家分析认为,随着大中城市垃圾焚烧发电市场趋于饱和,县域垃圾焚烧发电项目建设则正在快速发展。放眼未来,在监管趋严和补贴加大的双重驱动下,具备突出的管理和项目经验优势企业,在竞争中将脱颖而出。

固废处理行业先行企业积极拓展市场

目前,我国城市生活垃圾焚烧发电行业产业链已经非常成熟,行业龙头企业纷纷结合自身现金流优势及资源禀赋,在核心项目与主力市场持续发力。

瀚蓝环境(600323.SH)作为固废处理产业领域的老牌企业,持续推进“大固废”战略,在垃圾焚烧项目所在地积极向上游拓展。尤其是在智慧电厂建设方面,数字化及智能化水平不断提升。企业打造了环境治理行业首个AI“数字大脑”,实现了渣吊全自动智慧化运行,强化了垃圾焚烧发电厂的全生命周期管理,为固废治理的末端提供了更丰富的智慧化经验。目前,企业旗下拥有多个AAA级生活垃圾焚烧发电项目(行业最高标准)。今年8月,企业进一步募资,重点投资佛山市三水区焚烧垃圾发电项目,可处理垃圾1800吨/日,总投资约14.88亿元。

扎根环保产业30年的高能环境(603588.SH)也是国内生活垃圾处理领域的“先行者”,焚烧发电产业是主营产业之一。目前,企业拥有十多个成熟运营的垃圾焚烧发电项目,合计产能达9500吨/日,对应上网电量10亿度,随着后续项目陆续建成,企业未来处理规模有望达到11600吨/日。目前,高能环境的资源化项目(含在建)已覆盖甘肃、湖北、四川、重庆、贵州、江西、山东、浙江、江苏、广东等 10个省市。尤其是在垃圾焚烧发电领域,高能环境正积极开拓下沉市场,包括福建云霄县、江苏沛县、浙江天台县、河南平舆县等地,企业都有项目竞标成功以及陆续投产,这些下沉市场也将为企业带来源源不断的增量收入。