11月25日,央行宣布降准0.25个百分点,释放约5000亿元长期流动性,中小型金融机构存准率降至8.0%,大型机构存准率降至11.0%,加权平均存准率也由此前的8.1%降至7.8%。

对此,广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为,此次降准可以从以下五个方面进行理解。

1、对国常会的贯彻落实

11月22日召开国务院常务会议中提出的“适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕”。央行16条,提出全面稳定和恢复房地产全链条融资,提出了一揽子的放贷指示,四季度最后两个月的贷款投放,会明显增加,对资金的需求增加。同时,16条也提出部分贷款和债券可以展期,甚至是二次展期,导致回流资金不足,也需要适时降准,释放资金。

2、稳经济大盘和稳地产的需要

11月21日全国性商业银行信贷工作座谈会,研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作,也提出保持房地产融资平稳有序,稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放,支持个人住房贷款合理需求等等,这是对最新国家金融政策的具体部署和落实。不管是金融稳大盘,还是金融稳地产,都需要降准,释放资金。

3、保交楼的需要

11月21日面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划,保交楼也全面提速,必然也需要配套资金投入,主要是商业银行信贷。同时,保交楼提速、房企融资全面改善,也需要楼市需求端保持一定活跃度,以提高开发商造血功能,这对于外部融资对开发商信心的提振有很大的帮助。

4、提振银行放贷的需要

近期,基于风险的担忧,银行本来就不太愿意放贷。为此,央行先带头,先提供2000亿无息贷款,激励一下银行。然后,通过降准释放无成本资金,再激励一下,二者结合起来对企业放贷增加的积极性有提振作用。

5、政策效果评价

近期,地产资金面积极信号很多,目的是提振目前的贷款情绪,以对冲目前地产下滑导致的全社会流动性陷阱。不管是对保交楼,还是房企合理融资,还是居民按揭贷款,预计剩下两个月银行贷款的情绪会明显好转,从而在供需两端稳定地产基本面,促进地产筑底止跌。