老爷子退休后,逐渐痴迷上了做饭,没事煲个牛尾汤、用空气炸锅炸个奥尔良鸡腿... ...

最近星空君开始伪素食(少吃肉但吃鱼),老爷子失落了好一阵。突然有一天神秘的给我说,小区物业地下室大降价,盘了一间大地下室。

我说你买地下室干什么?有一个了啊。他说放冰柜。

于是,一脸懵逼的我在他新买的地下室里看到了一排冰柜。老爷子说,这是老牌子,澳柯玛的。

我说爸你仔细看,这是奥克斯。

可能是职业习惯,星空君看到这个牌子的第一印象,竟然是为什么没上市。

于是跑到企查查看,不看不知道,一看吓一跳。

奥克斯虽然没在A股上市,但旗下一家实控公司上市了,匪夷所思的是,这家公司不是做空调冰箱的,而是做医疗的。并且和海尔生物做医疗用冰箱的路线不同,奥克斯做的医疗,竟然是医院。

这家子公司的名字也非常的离谱:三星医疗(601567.sh)。

当然了,和韩国三星没什么关系,名字来自于公司创始人在1991年创建的宁波三星仪表厂。

什么?仪表厂?

是的,三星医疗的核心业务是仪表,现在是智能电表,并非医院。

不得不服,郑坚江是个跨界很离谱的狠人。

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不会做医院的电器公司不会做电表

虽然名字有医疗二字,但公司近八成营收来自于智能配用电。所谓智能配电用电,以智能电网的各种配件为主。

1、智能配用电

数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空

据半年报,智能配电板块,公司累计在手订单 86.5 亿元,同比增长 29%,其中国内累计在手订单 58.7 亿元,同比增长 24%, 海外累计在手订单 27.8 亿元,同比增长 41%。公司新增订单 55.7 亿元,同比增长 34%, 其中国内新增订单 37.8 亿元,同比增长 22%, 海外新增订单 17.9 亿元, 同比增长66%。

公司已经实现了智能制造,建成业内自动化程度领先的三星5G+工业互联网数字化车间,包含智能化电表自动化生产线(机器人装配线、自动检定包装线等)、 5G-AGV 小车物流配送、全自动立体仓库。

2、医院板块

公司旗下的宁波明州医院,是目前浙江省内规模最大、标准最高的大型综合性医院之一,单体医院年营收已超过 10 亿元。

在医院方面,公司主攻康复领域。

这是一个非常取巧的路线,一方面,公司和综合性的公立医院相比,缺乏足够的竞争力;另一方面,随着人口老龄化的不断加剧,进行康复治疗的患者群体会越来越多,非常具有市场空间。

据半年报,公司成立重症康复专业委员会,积极推进重症康复学科建设,依托专业力量促进康复重症学科规范化、专业化发展;充分发挥医院重症康复特色,提升医院重症康复内涵。同时,筹建呼吸机脱机中心,为呼吸机脱机困难患者提供更加专业的治疗;引入共享轮椅、康复机器人等设备,进一步提升医院重症康复治疗水平。

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商誉

在康复医院的发展模式上,公司的操盘手法和眼科医院、牙科医院很类似,后续有可能会采用类似的方式进行复制。

这意味着,公司当前的业绩虽然以智能配电业务为主,将来很可能会向医院板块倾斜。甚至公司根据业务的不同拆分成,也很有可能。

数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空

目前,公司名下拥有 11 家康复医院。企查查显示,公司参股子公司奥克斯开云医疗投资(参股34%)旗下有18家康复医院。

是不是很眼熟?

爱尔眼科、通策医疗都是类似的套路:上市公司体系外培育连锁门店,待盈利稳定业务成熟后,再通过股权变动装入上市公司。

随着并购成为常态化,公司的营收和净利润都会稳步成长。为了鼓励医院版块快速发展,2022年1月,公司针对医疗服务板块出台了股权激励计划,兑现标准是2022-2024 医疗服务板块营收增速参照2020 年不低于30%、60%、100%。

但这种操作也有显而易见的缺点:商誉会越来越高。

数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空

当公司的康复医院覆盖到一定程度,高速成长性很有可能戛然而止。

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智能电网周期

回到公司的核心业务,智能配电业务。

中国的智能电网如果自称全球第二,那么没有人敢称全球第一。并且,这张电网还在不断的升级。

2022年3月,发改委、能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》,以电网为基础平台,增强电力系统资源优化配置能力,提升电网智能化水平,推动电网主动适应大规模集中式新能源和量大面广的分布式能源发展。

在智能电网的催动下,越来越多的电力物联网企业投入其中,三星医疗的智能配电业务从中受益。

然而这个行业有个非常明显的弊端:周期性明显。

行业周期还有很大的不确定性,行业的发展,很大程度上受制于国家电网的转型决策。

好消息是,中国的智能电网在海外也有了不少大客户。与之相关的企业也跟着前往海外发展业务。

公司已在巴西、印尼、波兰、 孟加拉 4 个国家建立海外工厂。继前期在瑞典和沙特项目中标近 15 亿元智能电表订单后,公司紧抓全球智能电网改造机会,持续深耕欧洲、中东、拉美等区域,连续签约重要项目;同时在南亚、中东等市场突破配电业务。