每当投资者被情绪左右的时候,理智就抛到九霄云外了。

越是这个时候,我们越要保持理性,透过现象去追寻背后的规律。

其实规律挺简单的,只不过现在大部分人都不信了。

关于当下的A股,我们必要对3个规律了然于胸!

大家在用市盈率投资的时候,喜欢看它的百分位。

当它的百分位跌到很低的水平时,就认为这是机会了。

不过,现在大家的情绪太悲观,所以即便估值百分位很低了,大家都认为还会继续跌!

会不会继续跌,我也不知道,不过我们可以回顾一下到底是什么市盈率。

把市盈率倒过来就是:利润/市值

换句话说,就是投资一家公司,每年的收益率。(请注意“投资”两个字)

市盈率本身,我们可以理解为,投资一家公司需要多少年才能收回成本。

假如市盈率是10倍,就意味着10年收回成本,年化收益率是7.2%。

当然,我们不能简单的认为投资一家公司,PE决定了一切,因为这家公司的基本面可能出了问题。甚至一个行业的PE也一定适应这个定义。

但是对于A股整体,或者宽基指数来说,就很适用了!

比如,我们回到10年前的沪深300,当时的PE是9.57,点位是2238,现在的点位是4000点左右,基本上快收回成本了。如果截止到6月底,刚好收回成本。

这样一看,用市盈率评估沪深300的收益率似乎问题不大。(对中小创不适应,因为小企业的盈利非常不稳定)

其实更值得我们惊喜的是,当沪深300市盈率在10倍左右的时候,你根本不用等10年就能收回成本。

比如,2012年买入,2015年可以赚1倍还要多。

2016年初买入,2017年可以赚60%左右。

2018年底买入,2021年初可以赚近90%。

2020年疫情爆发时买入,2021年也能赚60%左右。

以上这些买点都是PE在10倍左右。

当然,你能赚这个钱的前提是,在PE达到高位的时候,要舍得离场!

现在沪深300的市盈率再次来到10倍左右,即便你一直拿着不卖,10年也能收回成本。而且大概率你在10年内还能实现至少2次大波段的机会,运气好的话,说不定是3-4次!

为什么10年内会有这样的波段机会呢?这就涉及第二个规律。

二、现在是戴维斯双击的时机

二、现在是戴维斯双击的时机

刚才说PE表示投资一家企业需要多少年收回成本。但这是静态的评估,也就是假设企业利润不增长的情况下。

现在经济刚从至暗时刻走出来,经济也是周期轮回的,所以企业利润未来的长期趋势也一定是提升的。所以收回成本根本要不了这么久。

此外,我们通常都用股价的波动来衡量赚了多少钱。

股价=PE*EPS(每股盈利)

当沪深300的PE来到10倍左右的时候,未来的长期趋势一定是提升的。

PE和利润双双提升,通过股价波动收回成本的时间就大幅缩短了。

所以我们才看到,常常在3年的时间就回本了!

抓住这样的机会就是戴维斯双击,会让你赚钱赚到手软。

当然你可能会说,凭什么PE一定会提升呢?

这就牵涉到第三个规律了。

三、赌徒永远离不开赌场

三、赌徒永远离不开赌场

当人们都疯狂的时候,PE其实就是人们用脚投出来的数字。

换句话说,只要大家觉得买这只股票未来会赚很多钱,那么就愿意出高价去买。

就好比房子吧。成都2万一平米的价格贵吗?(成都的平均收入6000左右)

但为什么大家还是趋之若鹜呢?因为大家认为未来会有个傻子用4万去接他的盘。

当大家都如此疯狂的时候,PE也就失去了它原来的本意。因为大家看不到EPS,而只看到了股价一直在涨,然后就天真的认为还会继续涨!

但问题是,现在大家都很悲观,没人愿意出高价买,这PE还能拔高吗?

别忘了市场中有三种人:投资者、投机者和赌徒!

在我们投资者的眼里,当PE跌到这个份上了,肯定会买,因为我们原本就只打算靠企业盈利赚钱。

买着买着,股价就给买起来了,然后投机者开始买入!投机者是不怎么关注企业本身的利润的。

他们一边买,还一边讲美妙的故事来解释股价会继续涨。

然后赌徒们看到了,你猜他们会怎么样呢?他们一定会害怕错过赚大钱的良机。(甚至很多投机者也会变成赌徒)

所以别看现在大家极度悲观,甚至很多人发誓再也不碰股票和基金了。但很遗憾,我至今都还没见到一个人在碰过股票后,一辈子不再接触的人!

原因很简单,股市在他们眼里是赌场,而赌徒永远不可能离开赌场!

如果某一天谁把赌场给关了,他们就会狂躁,会骂人。他们会骂:谁把股市给关了?妨碍我赚钱!

当然,现在他们也骂人:股市(赌场)真不要脸,庄家天天割我们韭菜!

投资说穿了,其实很简单,简单到这些道理大家都明白。

但大家一旦变成赌徒后,就会被情绪左右,然后智商就归零了。每天除了发泄情绪外,根本静不下心来观察世界运转的规律。

比如,那些天天在菜市场买菜的大爷大妈们,买了一辈子菜,也没发现猪肉的价格是周期性涨跌的。

作为投资者,我们要深刻理解PE背后本质的含义,用赚企业盈利增长的钱为初心进行投资。

等待投机者和赌徒入场,给我们制造戴维斯双击的机会。

最后在别人都疯狂的时候,华丽丽地转身离去。

不用担心赌徒不会回来,因为他们早已离不开赌场!

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