你的加密货币真的值多少钱?估值是金融分析师使用的既定流程,可以解决这个问题。在这里,我们将接触基本的代币经济学,并按照我们的方式研究加密资产估值方法。继续阅读以加深您对加密货币和 DYOR 的理解——做您自己的研究,这是加密世界的座右铭。

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什么是资产估值?

什么是资产估值?

估值是确定资产当前或预计价值的分析过程。有许多不同的估值方法,但是,每种方法可能会产生不同的结果,根据资产类别和公司,一种方法可能比另一种更合适。

传统上,财务分析师依靠公司的财务报表进行定量分析。但是,加密资产不提供此类信息,因此传统方法大多不适用。

在吸引机构投资者的同时,该行业必须继续探索和开发新的估值方法。

价格、供应和市值

衡量加密货币价值的基本等式是通过查看其市值,由以下等式计算:

在哪里:

MC = 市值

P = 代币的单价

S = 代币供应

对于股票,向公众发行(或由公司保留)的股票数量由公司在首次公开募股期间确定。同样,对于加密货币,向公众发行(或由公司/基金会保留)的代币数量由公司/基金会在 ICO 期间确定。

由于通过采矿发行的新硬币,一些硬币可能会出现通货膨胀供应。由于代币燃烧销毁代币,一些代币可能会出现通货紧缩的供应。因此,各种代币供应的细节中有很多魔鬼。

供应由公司/基金会或代币的预定义算法控制。一般来说,它不是一个可以被市场控制的变量。

价格

价格

价格是市场上买卖双方商定的交易价格。它是用于计算资产损益、收益率和业绩的最直观的值。这是一个变量,每天都会因市场活动而波动。

但是,一些与法定货币(或其他资产)挂钩的代币的价格可能不受加密生态系统中的市场活动控制。示例包括价格始终等于 1 美元的 Tether (USDT),或与黄金价格挂钩的Pax Gold (PAXG) 。

市值

市值

市值只是通过将加密资产的价格乘以其供应量来计算的。比较、排名和分析不同的标记很有用。它还代表特定代币锁定的代币价值(以美元计)。我们也可能使用市值以总市值的形式将加密货币市场的规模与其他市场(如股票或商品)进行比较。

代币供应

代币供应

代币供应提供了有关已创建或将要创建的代币数量以及其中有多少在二级市场上流通的重要信息。然而,当我们尝试研究不同加密货币的代币供应时,“代币供应”一词有不同的表达方式:

  • 流通(当前)代币供应量:在时间“t”流通的代币数量,对于一些 ICO 项目,团队可能有大量代币被锁定在他们的钱包中,这在流通代币供应中不考虑它们无法流通。
  • 最大(总)代币供应量:这是一个固定数字,指的是已经(或将要)创建的代币总数。这个数字是在创造第一枚硬币之前决定的。对于比特币,这个数字是 21,000,000。
  • 无限供应:这是针对具有通货膨胀模型且没有固定总供应量的代币。例如,以太坊和EOS。

在计算市值时,我们应该使用流通供应量还是代币总供应量存在争议。一个很好的例子是XRP,公司 ( Ripple Labs ) 持有超过 60% 的代币。根据 2019 年 11 月 4 日的数字:

从上面的例子我们可以看到,我们使用的供应量可能会对代币的估值产生重大影响。

一般来说,我们应该选择循环供应作为计算的基础。对于未流通的代币(无论是尚未开采的,还是处于锁定状态的),它们都相当于不存在,对市场的供求曲线没有影响,因此在计算市场时不应包括在内大写。

代币经济模型是否通货膨胀:

代币经济模型是否通货膨胀:

代币供应量不是一个恒定的数字,这个数字可能会不断变化。当前的流通供应可能会通过挖掘、质押或释放创始人(或投资者)的代币来增加。这会给代币造成通货膨胀。

通货膨胀并不是什么新鲜事物,法定货币也存在。所有中央银行都使用货币供应(和通货膨胀)作为管理经济的工具。最著名的例子是2009 年次贷危机期间的量化宽松。

以下是选定加密货币通货膨胀率的一些示例:

以下是选定加密货币通货膨胀率的一些示例:

不同的加密货币项目有不同的通胀模型,例如比特币的通胀率每 4 年因为减半而急剧下降。同时,Stellar的通货膨胀率稳定在 1%。有些甚至可能是通货紧缩的,例如币安币,由于每季度的硬币燃烧而减少了供应。

假设市值不变,通货膨胀率越高,价格表现越差。因此,当我们考虑加密货币的潜在表现时,通货膨胀率是一个重要因素。

代币烧毁、锁定和回购

代币烧毁、锁定和回购

我们现在已经介绍了“烧币”这个术语,但它是如何与通货紧缩的代币供应联系起来的呢?

硬币燃烧

硬币燃烧

代币销毁是在没有已知私钥的情况下将一定数量的代币发送到一个地址的过程,本质上会导致代币供应量的永久性减少。

一个值得注意的例子是币安币(BNB),币安每季度将销毁相当于其净利润的 20% 的BNB。它为 BNB 的价格上涨提供了燃料,也给了投资者信心,因为他们认为代币供应正在逐渐减少,并且有公司的利润支持代币的价格。

代币锁定

代币锁定

锁定是(暂时)减少代币供应的另一种方式。该动作可以通过智能合约或中心化交易所执行。锁定的代币在一定期限内不能出售或转让。作为回报,他们会获得各种好处,例如使用CRO Crypto.com Visa 卡,或对选定的加密货币(如 BTC、ETH、LTC和 CRO)进行质押奖励。

与将永久减少流通供应的代币销毁不同,锁定只会产生暂时的影响,导致某些代币在一段时间内无法在市场上交易。因此,它实际上是在降低代币速度而不是代币供应。此外,锁定不会改变显示的流通供应量。

回购

回购

有时公司/基金会可能需要从公众那里回购其代币,因为他们不再有足够的代币储备。例如,如果我们没有足够的准备金来支付现金返还,Crypto.com 可能需要从市场上回购 CRO。

回购本质上类似于上市公司回购股票的概念,后者减少了可用股票的数量。随着硬币供应量的减少,假设其他因素不变,价格可能会上涨。

供应和价格

供应和价格

上述所有示例都是会减少代币供应的事件。供给和价格之间的关系可以很容易地用基本经济学的供给和需求曲线来说明:

随着代币供应量从 S 减少到 S1,需求可能会下降,但价格将从 P 增加到 P1。这适用于所有代币销毁、锁定和回购事件。但是,读者应该注意,减少的供应可能会重新进入流通以进行锁定(通过解锁)和回购(通过公司出售)。

综上所述:代币估值

综上所述:代币估值

今天主要是主要讲的时用于评估加密货币真正价值的基础部分,做您自己的研究,这才是加密世界的座右铭。后边我也会更新更多深入研究的文章希望大家可以帮助到大家在市场更加如鱼得水。

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