被视为“渣男”板块的半导体,最近又“复活”了!受众所周知的相关消息刺激,半导体最近成为A股最热门行业。

华大九天巨震,半导体技术亟待突破

国产EDA龙头华大九天最近上市,恰逢美国出台半导体相关法案,于是在国产替代的逻辑下,以华大九天为首的国内半导体股票最近出现了大涨。

华达九天上市短短7个交易日,就从发行价32.69元涨到最高的145.98元,涨幅高达346%。

可以明显感受到,这次半导体的大涨,大部分原因是情绪刺激,这种行情就是“来得快、去得快”。

8月8日,华大九天在早盘冲高大涨15%之后迅速转跌,一度大跌超过6%,收盘上涨9.52%。全天华大九天换手率高达42.44%,再加上盘中大幅震荡,见顶的味道越来越明显。

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在过去的几个月, 尤其是4月底大盘见底反弹以来,半导体的走势明显不如新能源车、光伏、风电,最根本的原因还是行业景气度不高。尤其是今年手机销量的下滑,对半导体行业构成明显的不利因素。要说半导体行业的增量空间在哪里,恐怕还是新能源车对电子元器件需求的增长。

回想光伏行业股票过去几年的大涨,根本原因还是技术的革新导致光伏发电成本不断降低,进而促进光伏设备销量大增。因此半导体股票,未来如果想有更好的表现,行业必须从降本和增效两方面提高。

摩尔定律是著名的半导体行业原理,意思是当价格不变时,集成电路上可容纳的元器件的数目,约每隔18-24个月便会增加一倍,性能也将提升一倍。

随着半导体行业的发展,一个指甲大小的芯片已经可以集成数亿个晶体管,这越来越逼近物理学的极限,因此摩尔定律面临着失效的局面。如果想再次突破,必须要有新的技术出现。

Chiplet技术,带动半导体行业巨变?

随着芯片从5纳米发展到3纳米的级别,芯片性能依靠制程往上突破越来越难,在这种技术大背景下,Chiplet概念应运而生。

Chiplet,也就是小芯片、芯粒的意思,其原理是将集成在同一个系统晶片中的各个小元件拆分制造,使每个元件具有自己的独立特定功能,然后再把这些小元件封装起来,集成为一个系统的晶片组。

产业界认为,通过这种拆分-重组的技术,可以延缓摩尔定律的失效时间,提高产品良率,降低设计和制造成本。

具体来说,芯片制程越往上走,平均成本越高。比如设计7纳米芯片的成本为2.2亿美元左右,到了5纳米成本就飙升到近4.2亿美元,未来的3纳米成本更是高到将近6亿美元。国外有关研究报告指出,Chiplet技术可以将7纳米芯片的设计成本降低25%。

芯片的特点是面积越大,产品良率越低,因此Chiplet这种大芯片拆分成小芯片的方法能提高产品的良率。产品良率提高了,成本也就相对降低了。

此外,在设计上拆分成越多的不同功能、各司其职的小芯粒,也能降低芯片的设计难度,提高产品出货速度,加快芯片更新换代的频率。

产业方面,全球各大互联网公司和半导体公司在今年3月份成立了UCIe(通用芯粒高速互连)产业联盟,准备建立Chiplet互连统一标准。这好比全球各大手机厂商把充电接口都统一成一个规格的接口一样,会促进整个Chiplet行业加速发展。

产品方面,AMD公司几个月前推出了基于台积电3D Chiplet 封装技术的第三代服务器处理芯片。

市场调研机构预测,Chiplet的市场规模在2024年会达到58亿美元左右,而2035年将超过570亿美元。

10年左右增长10倍,这显然是个难得的高增速行业,对于半导体公司来说意义重大,谁能抢占先机,谁的业绩和市值就会迎来“戴维斯双击”。

A股相关公司,股价集体大涨

A股一直有着逢新概念必炒的传统,8月8日,东方财富软件第一次出现Chiplet概念,此概念指数当天大涨6.31%。

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个股方面,Chiplet概念的通富微电、大港股份涨停,芯原股份大涨近8%。

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其中,大港股份是近期A股的“大妖股”,最近5天5个涨停板,最近13天9个涨停板。

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大港股份(002077.SZ)的主营是半导体封装测试,被当作这轮半导体的龙头股在炒作。不过公司业绩不行,之前发布的2022年上半年业绩预告显示,公司上半年预计实现利润4000万-4800万元,同比下滑50.09%-58.41%。

在9个涨停板之后,大港股份的市值也仅为88亿,看来游资还是喜欢业绩差、没有基金的小盘股。

通富微电则是连续两个涨停板,通富微电在互动平台表示,公司已大规模封测Chiplet产品;公司在Chiplet、WLP、SiP、Fanout、2.5D、3D堆叠等方面均有布局和储备。

芯原股份也在投资者互动平台表示,公司之前已经加入UCIe产业联盟,是中国大陆首个加入该产业联盟的企业。当下半导体大热,芯原股份在被调研的时候说,自己是中国大陆排名第一、全球排名前七的半导体IP供应商,可能是全球第一批面向客户推出Chiplet商用产品的企业。

“可能是”这个词放在题材炒作上,已经足够了,因为股市从来都是炒朦胧利好,等利好确定了也就涨到头了。

8月7日,芯原股份披露的2022年半年报显示,公司实现营收12.12亿元,同比增长38.87%;归母净利润1482万元,而上年同期亏损4565万元。

扭亏为盈+赶上风口,芯原股份两个交易日大涨32%。

此外,Chiplet概念股中的长电科技表示,公司已于6月加入UCIe产业联盟;而华天科技表示,公司掌握Chiplet相关技术。这两家公司最近几个交易日都是15%左右的涨幅。

晶方科技虽然在东方财富软件上还没被划到Chiplet概念股,但公司也表示,公司在研究Chiplet技术路径的走向,并与合作伙伴共同寻找合适的产品应用。

很显然,晶方科技属于蹭热点的,不过公司股价确实蹭上去了,最近几个交易日上涨20%。

可能是参股Chiplet芯片公司的原因,嘉欣丝绸、上峰水泥这两家传统行业的公司最近股价也出现上涨,不过它们显然属于此概念的“后排股”。

总体来看,Chiplet概念火了之后,“蹭热点”和“确实有货”的公司都在涨,这符合A股的一贯特点。在短期炒作之后,板块内部大概率会出现分化,到时候“后排股”杀跌起来可能会比较狠。