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7月5日,素有千亿“防水茅”之称的东方雨虹,于盘中迎来跌停,并最终暴跌9.98%,报收46.62元/股,日损130亿市值,总市值仅存1175亿元,而身为董事长及实控人的李卫国,也因此损失30亿身家。

东方雨虹是国内防水建材领域的龙头。据中国建筑防水协会统计,全国839家规模以上防水企业,2021年主营业务收入累计1261亿元,利润总额达75亿元,而东方雨虹则实现营收319亿元,利润总额51亿元,基本呈现一家独大的局面。

虽被称为“防水茅”,可真要与贵州茅台相比,东方雨虹就显得力不从心了。

2022年第一季度,东方雨虹的毛利率只有28.28%,远比不上茅台动辄超90%的毛利率。不仅如此,东方雨虹毛利率还于近年来呈下滑趋势,从2020年的37.04%一路下滑至28.28%,一年多跌出9个百分点。东方雨虹在年报中透露,挑战不仅来自大宗原材料价格上涨,还有防水行业的政策。

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实际上,东方雨虹管理层还在2021年年报中透露,“公司先后与多家优质全国性房地产开发企业、大型企业集团签订战略性合作协议或长期供货协议”,可随着恒大、世茂等知名一线地产企业的先后爆雷,也让投资者产生较大的担忧。

值得一提的是,深交所公开信息显示,包括东方雨虹副董事长许利民等在内的五名高管董事,曾在6月20日~30日期间,以大宗交易方式进行减持。其中,身为第三大股东的许利民,仅6月20日就以45.89元/股的均价减持1000万股,总价值4.6亿元。

2021年,“二把手”许利民从东方雨虹拿到的薪酬是54万元,4.6亿需要他一直工作850年,也就是从宋朝开始干到现在,可套现的话,一天就够了。

不过,李卫国才是东方雨虹背后的大老板。

截至2022年第一季度,李卫国持有东方雨虹22.6%股份,为第一大股东。按最新收盘价计算,李卫国的持股价值为265亿元,但同时也因东方雨虹的近乎跌停,日损30亿身家。按李卫国的话来说,“商业本质是关于幸存者的游戏,成功永远是偶然和幸运的,而失败无所不在”。看来,有时数百亿的身家,也不及几亿的真金白银来得实在。

农民出身的李卫国,干过养猪和卖菜等杂活,后来在一次巧合下进军防水行业,而他能够脱颖而出的原因之一,就是“紧跟政策走,盯着大项目不放”。

“十几年来,我们经历了一个高速成长的黄金时代,即便在金融风暴肆虐全球时,仍获得瞠目的增长速度。在这种温床般的环境下,我们可以肆无忌惮地野蛮生长,甚至有不断犯错的机会”,或许没有人能够随便成功,但你不得不承认,李卫国说话的确很有水平。

可随着地产行业的逐渐不景气,以及东方雨虹毛利率的不断下滑,李卫国还剩下多少试错的机会,还是个未知数。

(作者丨市界 冯晨晨)

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