美联储加息是为了抑制通胀,今年以来已经采取了多次加息的动作,但美国通胀为何还创新高了呢?难道是加息没有效果吗?如果效果不好,美联储肯定会加大加息的幅度,那未来大概率会伤害美国的经济,问题来了,这又会对美国经济带来多大的伤害呢?本期内容就带大家一起了解一下。

美国通胀从去年就开始飙升,持续至今CPI指数不断增长,美联储被迫在三月强行开始加息,效果立竿见影,4月份美国CPI指数降为8.3%(3月为8.5%),就在全球市场欢欣鼓舞之际,5月份美国CPI又同比增长了8.6%,创下了近40年来的新高。所以有网友奇怪,为何美联储连续多次加息后,美国通胀率反而还在上升呢?难道加息不管用了吗?我就用美国80年代以来的5次加息为例,给大家分析一下为何加息后通胀还会上涨。

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再来看第二次加息,开始加息的时间为1988年3月,结束时间为1989年5月,基准利率从6.5%上调到了9.8125%,这一次美联储也是在通胀开始下降后才开始加息,从1987年11月到1988年2月,美国通胀率从4.53%降为3.89%,3月开始加息,结果到了6月美国通胀又开始飙升,到1989年5月通胀率飙升到了5.36%,此后没有加息了通胀也开始下降。但持续的时间并不长,1990年美国通胀又起来了,所以就有了第三次加息。

美国第三次加息时间是1994年2月,结束时间是1995年2月,基准利率从3.25%上调到了6%,情况跟前两次一样,也是通胀率开始下降后美联储才开始加息,而且也是连续加息后通胀率反而上升,加息结束后通胀才开始下降,但这次情况特殊在于加息结束后仅3个月,就再次回到加息前的高通胀率状态。所以美国在1999年6月再次开始加息。关于这次加息的情况,跟前三次的情况一模一样,都是通胀率下降后美联储才开始加息,而且加息后通胀率反而上升,直到加息完毕后,通胀率才开始下降,数据我就不列出来了。

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接下来说一个比较特殊的情况,也跟美国本次加息的情况很相似。2004年6月美联储开始了第5轮加息,结束时间为2006年7月,基准利率从1%上调到了5.25%。注意看这一次上调的基准利率幅度很大,以往增幅都在3%左右,而这次是4.25%,加息的点越多,美国支付的利息就越多,对经济的负担就越大。

最大的不同还在于加息的背景不同,2003年美国通胀率就开始上升,但上升幅度不大,2003年平均通胀率才2.27%,到2004年2月下降到了1.74%,然后开始大幅攀升,到6月就高达3.27%了,同月美联储开始加息通胀率开始下降,但到11月时通胀率再次飙升到了3.52%,创2001年以来的新高,第二年通胀率依然波动上升接近4.7%,所以这一次美联储继续加息,到2006年7月才结束,随后通胀率才一路下跌。

从这些历史数据中我们可以发现,加息后通胀率依然会波动上升,往往要加息一年后才会有明显的下降,而且加息这期间,通胀率甚至会创新高,所以这就不难理解美国今年连续加息后,为何通胀率还会创新高,因为这符合历史规律。但我们也要清楚一点,美国几次加息的结果表明,加息到后面通胀基本都会被压下来,所以加息是有效果的,只是需要时间才能看到明显效果。

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比如美国通胀的问题,一是石油价格高企的问题,如果石油价格短期内依然无法下降,那美国通胀依然不会下降,而要解决石油价格问题,美国就要解决俄乌问题,而这个问题美国暂时还没有摆上台面,所以可以清楚的知道一点,美国通胀短期内不会下降多少。

除了石油问题还有关税问题,美国对大量进口的基本商品额外增加关税,这就必然带来本国的通胀,所以这个问题不处理,美国通胀想要下降也需要时间,好在美国已经在放风了,考虑放弃增加的额外关税,如果他们做到了这一点,那通胀会有所下降。

最后来讨论最关键的一个问题,那就是美联储这次加息后,对经济会带来多大的伤害。注意我这里并没有说是对美国,因为根据历史的经验,美联储加息要么伤害到自己,要么伤害别国,所以这个问题必须得重视。这个问题就要回到美国前5次加息,这也是我为何要一一列举的原因。

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我们就以前面5次加息为例,美国第一次加息为何对能软着陆?里根总统上台后,对美国经济开始了改革,他的经济改革在当时来看非常成功,美国丢掉低端产业专注高科技产业,特别是互联网IT产业,对美国经济起死回生起到了决定性的作用。所以从1981年开始美国高通胀率就开始下降,从1980年12月到1981年12月,美国通胀率从13.58%下降到了10.35%,但到1982年12月时,通胀率仅为6.16%了,加息前一个月降到了3.46%。我们可以大胆的说一句,美国这一次通胀下降,主要是里根总统的改革起到了关键性作用,而美联储加息只是锦上添花而已。所以对美国经济伤害非常小,而经济改革有效让,让美国高科技产业突飞猛进赚了许多钱,这就弥补了加息的伤害,所以才能软着陆。

又比如1994年这次加息,美国之所以能软着陆,是因为将危机转嫁到了东南亚,美国资本通过做空东南亚,赚了大量的利润弥补了美国加息的损失。还有苏联解体后,美国用非常低的成本获得了东欧多国的大量财富,这也弥补了美国加息对经济的伤害,所以才能经济软着陆。

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重点说一下2004年那次加息,因为和美国本次加息背景相同,都是通胀越来越高的情况下加息,而不是像往常一样,通过经济或政治手段让通胀率下降后开始加息,所以2004年这次加息直接引发了美国次贷危机,2008年美国求助中国,是我们帮助美国走出了这次危机。但美国依然损失惨重。

这一次美国加息的情况和2004年很相似,是在高通胀下强行开启加息,也没有充分利用经济和政策手段,妄图仅仅依靠加息来抑制通胀,实际上这种解决办法对经济的伤害最大,就像感冒一样,如果能依靠自身免疫力扛过去,让感冒自然消失对身体最好,其次才是吃药,最不好的办法就是输液打针。

2004年和现在的情况一样,美国都是直接开启输液打针模式,这自然会带来许多严重问题,所以我们会看到美国股市持续暴跌,特别是科技股罕见暴跌。当然这不是关键,我最担心的是美国这次强行加息,会跟2004年一样,引爆美国经济中的雷。

我也有理由相信,美国这一次加息完毕之后,美国的爆发的危机不会比2008年小,除非美国能诞生一位像里根这样的总统,再次引导美国经济转型,主要通过经济改革降低通胀率,而不是完全依靠加息这种手段,这样对美国经济伤害才会。

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而且现在的情况和1994年大不同,当年许多国家没有吃过被做空的亏,所以才让美国资本有机可乘,但这次情况不同,全球多国严防死守,只有少部分小国家因为实力不济,以及过分依赖美国投资,才会让美国有机可乘,但问题是这些国家体量太少,根本无法弥补加息带来的巨大伤害。

所以我才说这次加息后,可能给美国经济带来巨大伤害,就像2004年一样,想要转嫁没有去路,而经济改革又看不到有效的办法,不过当年美国有中国相助,而这一次美国找不到国家能助他一臂之力了。所以我认为,这次加息对美国经济的伤害,应该不小于2008年那场次贷危机。

个人认为,拜登领导的美国政府早就错过了打压通胀的好时机,去年他就应该废除特朗普增加的关税,这样美国通胀就难以起来,然后不要拱火俄乌局势,这样油价就失去了上涨的空间,实际上只有主要依靠经济和政策手段,才能有效打击通胀,加息真的是辅助手段,而且不到万不得已不能加息,因为加息对经济的伤害真的太大了。