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机构重仓的八大主题基金:大金融被重仓 国泰基金成最大赢家

近日,FOF一季度披露完成,前期我们解读了受欢迎的权益产品、债基产品、主题产品,今天我们来解读最受关注的消费和 医药 基金,看看他们未来看好哪些投资方向。

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华安安信消费服务 王斌

2022Q1主题基金持仓名单中王斌管理的华安安信消费服务被11家机构购买,位居消费基金买入排行榜首位。

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目前,王斌共管理5只产品,其中华安安信消费服务,管理时间3年又206天 ,任职回报达289.23%,今年来实现涨幅-15.47%,同类排名为604|2698;近1年来实现涨幅14.72%,同类排名为81|1978。

具体到个股而言,华安安信消费服务相较于2021Q4,2022Q1将京沪高铁、中国核电、南方航空、华海药业调入,将中国国航、锦江酒店、泸州老窖、申能股份调出,增持了贵州茅台、金禾实业、浪潮信息、浙江医药、普洛药业、华能国际。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年一季度,国内股票市场整体表现不佳,上证指数下跌10.65%,沪深300下跌14.53%,创业板综下跌18.25%。全球都面临通胀的压力,市场担心全球央行在货币政策上过快收紧。同时,海外地缘局势摩擦不断,部分行业估值过高,市场在一季度出现较大的调整。

行业方面,煤炭、地产、银行等表现较好,电子、军工、汽车等行业表现较差。

2022年一季度,该基金主要抓住了医药、交通运输、休闲服务等行业的机会。

汇添富 中证 主要消费ETF 过蓓蓓

2022Q1主题基金持仓名单中过蓓蓓管理的汇添富中证主要消费ETF被5家机构购买,位居消费基金买入排行榜第二位。

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目前,过蓓蓓共管理19只产品,其中汇添富中证主要消费ETF,管理时间6年又296天,任职回报达169.93%,今年来实现涨幅-17.40%,同类排名为836|1809;近1年来实现涨幅-23.13%,同类排名为1128|1315。

具体到个股而言,汇添富中证主要消费ETF相较于2021Q4,2022Q1将双汇发展调入,将海大集团调出,降低了贵州茅台、伊利股份、五粮液、牧原股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、温氏股份、洋河股份。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年一季度全球多地出现疫情反复,同时地缘冲突风险上升,能源、农产品等大宗商品价格上涨使得欧美通胀抬升,市场预期美联储加息节奏加快。

北向资金在一季度出现反复的流入流出,资金面波动增加,给A股市场也带来一定的冲击。至3月份,地缘冲突趋于缓和,原油价格高位盘整,但国内疫情爆发对服务业造成冲击,进而影响制造业,PMI数据在荣枯线以下运行,稳增长压力加大,市场投资主线向稳增长和边际放松预期的房地产行业转移。

资本市场一季度在多重压力之下整体下跌明显,2021年热点板块回调显著,中证主要消费指数回调16.83%。消费行业在一季度的主要矛盾是疫情以及原材料成本压力的挤压。一季度疫情在全国范围反复零星爆发,管控措施严格也使得消费场景受到限制,春节期间也没有表现出旺季特征,打击了市场热情。而猪价在一季度创出新低,供给加大且需求走弱,出清速度较慢,市场预期年中出清,但从当前生猪期货来看,这个时间点可能也将延后。

长期看,疫情终有结束的一天,主要消费行业的韧性和刚性毋庸置疑,而生猪产能的去化速度和力度决定了下一轮周期的爆发性,将给消费行业带来双重的业绩弹性。他们对内需型、刚需型消费保持乐观。

报告期内,该基金遵循指数基金的被动投资原则,保持了指数基金的本质属性。股票投资仓位报告期内基本保持在95%~100%之间,基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的。

富国中证消费50ETF 王乐乐

2022Q1主题基金持仓名单中王乐乐管理的富国中证消费50ETF被2家机构购买,位居消费基金买入排行榜第三位。

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目前,王乐乐共管理15只产品,其中富国中证消费50ETF,管理时间2年又223天,任职回报达22.00%,今年来实现涨幅-18.98%,同类排名为1068|1809;近1年来实现涨幅-29.16%,同类排名为1237|1315。

具体到个股而言,富国中证消费50ETF相较于2021Q4,2022Q1降低了贵州茅台、五粮液、美的集团、伊利股份、中国中免、格力电器、牧原股份、泸州老窖、海天味业、海尔智家。

报告期内基金投资策略和运作分析

新年伊始,随着美国加息预期升温,同时伴随着市场风格切换,前期表现强势的成长赛道如新能源、锂电池、军工等板块均迎来大幅调整,稳增长板块表现较强。1月下旬,尽管央行决定下调MLF、逆回购利率各10BP,进一步释放宽松信号,但受美债收益率大幅上行、俄乌边境冲突加剧影响,节前避险情绪升温,A股迎来大幅调整。春节假期结束后,随着各地基建落地加速,稳增长力度加大,稳增长板块如建筑、银行等板块节后继续反弹,另外受原油价格大幅上涨的带动,煤炭、有色等上游周期板块也迎来上涨行情。随着1月信贷及社融数据公布,相关数据超出市场预期,宽信用正在逐步见效。同时成长板块经过大幅调整后,性价比再次凸显,新车、光伏等成长板块逐步迎来反弹。2月下旬,受俄乌冲突加剧,全球石油天然气供给缺口加大,布伦特原油价格持续走高。受此影响,投资者对全球经济滞胀担忧加大,全球股市均出现较大幅度的调整。3月中旬,SEC将5家中国公司列入《外国公司问责法》的暂定清单,资本对中概股从纳斯达克退市的担忧加剧,中概股和港股互联网公司均迎来一轮大幅回调,A股也出现外资大幅流出的情况。与此同时,由于央行未如期降息,投资者对房地产信用风险担忧加剧,A股再次大幅回调。随着国务院金融稳定发展委员会召开专题会议研究当前经济形势和资本市场问题,对市场关切的问题如宏观经济运行、房地产、中概股、平台经济等均做出积极务实的回应,投资者信心获得提振,A股应声上涨。3月下旬,市场恐慌情绪逐步消除,各板块相继企稳,其中与稳增长相关的房地产产业链表现较为突出。

能源

总体来看,2022年1季度上证综指下跌10.65%,沪深300下跌14.53%,创业板指下跌19.96%,中证500指数下跌14.06%。

在投资管理上,该基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略,采用量化和人工管理相结合的方法,处理基金日常运作中的大额申购和赎回等事件。

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工银 瑞信前沿医疗 赵蓓、谭冬寒

2022Q1主题基金持仓名单中赵蓓、谭冬寒管理的工银瑞信前沿医疗被7家机构购买,位居医药基金买入排行榜首位。

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目前,赵蓓共管理5只产品,其中工银瑞信前沿医疗,管理时间6年又112天,任职回报达233.30%,今年来实现涨幅-21.83%,同类排名为472|734;近1年来实现涨幅-31.05%,同类排名为535|621。

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目前,谭冬寒共管理7只产品,其中工银瑞信前沿医疗,管理时间64天。

具体到个股而言,工银瑞信前沿医疗相较于2021Q4,2022Q1将华润三九、华东医药调入,将普洛药业、昌红科技调出,降低了药明康德、凯莱英、博腾股份、迈瑞医疗、九洲药业、美迪西、泰格医药、爱尔眼科。

报告期内基金投资策略和运作分析

一季度权益市场较为动荡。全球来看,俄乌冲突突然爆发,地缘政治冲突加剧,美联储加息预期快速上升,经济不确定性增加。战争导致全球风险偏好降低,资本回流趋势明显,全球流动性呈现结构性转移,新兴国家市场面临较大的资本外流压力。国内方面,疫情多点破防带来的管控加剧,使得国内经济下行压力增加,局部地区的短期压力尤为突出。稳增长政策逐步发力,市场流动性保持充裕。一季度市场整体呈现成长股承压,稳增长板块表现较好的态势。

一季度医药行业也经历了港股市场的下跌引起投资者对一级市场投融资进而对创新药企研发投入和CXO行业订单的担忧,经历了地缘政治因素影响CXO企业海外订单的担忧,经历了疫情对消费行业景气度负面冲击的担忧,总体也呈现了巨大的波动性。根据他们紧密的跟踪,他们认为,CXO的基本面高景气趋势维持,医疗服务、药店和消费品受一定程度的疫情冲击,但整体影响可控,短期冲击并不影响长期经营趋势和竞争力。市场风格依然不利于成长股,但市场一度对地缘政治因素过度担忧也给以CXO为代表的医药成长股带来了有吸引力的低估值买点。

他们的投资策略是选择顺应产业发展方向的高景气度领域,通过自上而下判断与自下而上选股相结合的策略,坚持深入研究、重仓和长期持股。在仓位选择上,年初估值较高有待消化之时,他们降低在最低仓位。3月份以后估值有了大幅消化,他们对仓位做了增加。结构上,CXO在大幅下跌后估值性价比开始出现,他们有一定加仓。中药行业在经历政策环境转,他们也有一定加仓。同时对业绩预期下调的消费属性的一些个股做了一定的减仓。

汇添富医药保健 郑磊

2022Q1主题基金持仓名单中郑磊管理的汇添富医药保健被5家机构购买,位居医药基金买入排行榜第二位。

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目前,郑磊共管理6只产品,其中汇添富医药保健,管理时间3年又46天 ,任职回报达79.28%,今年来实现涨幅-22.19%,同类排名为1924|2698;近1年来实现涨幅-32.78%,同类排名为1833|1978。

具体到个股而言,汇添富医药保健相较于2021Q4,2022Q1将同仁堂、康龙化成、仙琚制药调入,将片仔癀、山东药玻、东富龙调出,增持了爱尔眼科、迈瑞医疗、奕瑞科技,降低了药明康德、凯莱英、九洲药业、博腾股份。

报告期内基金投资策略和运作分析

一季度,在新冠病毒omicron冲击下,国内疫情开始反复,而海外大部分国家选择了共存,因此全球特别是欧美国家的经济进一步复苏,随着美国加息确定性提升,海外流动性宽松预期开始发生了一些变化;另一方面,俄乌战争的不期而至,也使得全球风险偏好下降,同时加剧了全球范围内的能源危机。因此,他们所面临的宏观环境变得非常复杂,这一点也超出了他们去年底的预期,疫情的影响叠加能源危机,构成了一个特殊的滞胀环境,利率的提升使得成长类资产正在经受估值下降的压力。

在医药领域,疫情再次成为了市场的焦点,在上海疫情进一步爆发后,交易疫情相关资产成为了医药内部唯一的热点。他们在组合中适度增加了与抗疫相关的中药类资产。但是我们仍然坚持过去的选股原则,努力寻找非共识的产业趋势机会。在细分行业上,他们继续坚守了创新药服务、医疗服务等长期需求持续、格局清晰的资产,在个股上进一步聚焦高质量证券,以期获取长期稳定的收益,其中他们增加了医疗服务,主要基于当下估值已经对悲观的预期有了较为充分反应,此外他们进一步增加了医药制造业,主要加仓了受益于全球供应链转移的公司。

长城医疗保健 谭小兵 、陈蔚丰

2022Q1主题基金持仓名单中谭小兵、陈蔚丰管理的长城医疗保健被2家机构购买,位居医药基金买入排行榜第三位。

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目前,谭小兵共管理6只产品,其中长城医疗保健,管理时间6年又112天,任职回报达167.77%,今年来实现涨幅-24.92%,同类排名为2357|2698;近1年来实现涨幅-26.36%,同类排名为1549|1978。

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目前,陈蔚丰共管理3只产品,其中长城医疗保健,管理时间197天。

具体到个股而言,长城医疗保健相较于2021Q4,2022Q1将智飞生物、昭衍新药、寿仙谷、普洛药业、美迪西调入,将创业慧康、百普赛斯、太极集团、济川药业、泰坦科技调出,增持了九洲药业、凯莱英、药明康德、健民集团,降低了博腾股份。

报告期内基金投资策略和运作分析

一季度市场整体而言表现不佳,结构分化也比较明显。一方面国内经济增长动能有所减弱,稳增长的预期增强,另一方面海外通胀加剧,美联储加息缩表的预期一再升温,美国十年期国债收益率不断攀升,而俄乌战争以及吉林上海等地疫情的爆发进一步加剧了全球通胀压力以及国内的经济增长压力,在多重因素影响之下,股市也是困难重重,相对而言受益于能源通胀和稳增长预期的煤炭、地产,建筑等板块表现比较好,而消费、医药、新能源、半导体、等板块则出于对未来增长前景的担忧而跌幅较大。操作上,该基金综合考虑景气度与博弈情况,基本聚焦在高景气领域的CDMO、中药消费以及估值性价比合理的部分股票等。