什么是缩表?

所谓“缩表”是指 美联储 缩减自身资产负债表规模。是中央银行减少资产负债表规模的行为。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式,可实现对基础货币的直接回收,相当于变相提高利率,是更为严厉的紧缩政策。央行每印刷一张钞票,就多一笔负债,美联储的负债就是美元。根据资产=负债,这就是资产负债表。简单点说,“缩表”就是从经济体中抽走美元,货币减少,相应美元将升值。

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加息 缩表对经济不好,为什么还要这么做?

美联储加息缩表,将 货币政策 收紧,对经济的发展是不利的,一旦处理不当,甚至会导致全球经济衰退,那为什么美联储还执意要加息缩表呢?

美联储庞大的资产负债表导致了金融市场的扭曲,使投资者承担了更多的风险。随着美国经济回到稳步复苏的轨道,美联储超宽松的货币政策也要结束,回到正常状态。否则,长期过度宽松的货币政策会导致美国经济过热,造成金融机构过度投机,可能催生资产泡沫和通胀飙升的风险。

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加息和“缩表”都是美联储收紧货币政策的重要工具,二者相互补充。加息会直接推升短期利率水平并传导到长期利率,进而影响家庭消费和企业投资,从而对美国经济形势产生影响。正如购买债券、扩张资产负债表会压低长期利率一样,“缩表”则会直接推高长期利率,推升企业融资成本,从而令美国金融环境收紧。

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资本大逃杀

缩表对美国和全球经济的影响甚至大于加息。缩表会导致经济和金融市场失去一个重要支撑,可能会引发全球的“缩减恐慌”。缩表将导致美元体量减少,美元回流。间接引发供应链回流美国,美国国债收益走高,美股下跌,其他金融投资品出现熊市。

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俄乌战争连锁反应,芬兰瑞典申请加入北约

美联储加息缩表已经导致市场恐慌情绪蔓延,各投资品出现抛售潮,让金融市场损失惨重。俄乌战争从闪电战打成了持久战,造成的新一轮的能源危机和粮食危机。随着俄乌战争持续带来的连锁反应,曾经保持中立地位的芬兰和瑞典,申请加入北约,这让欧洲的局势进一步恶化。芬兰和瑞典处于欧洲战略要地,具有不俗的防务和经济实力。若两国果真加入北约,将显著加剧俄罗斯的战略压力,引发俄罗斯和北约之间新一轮的战略对抗。这将能源危机和粮食危机常态化,地域政治边缘化,分裂化,经济全球化受阻,保护主义盛行。

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加密货币大逃杀

进入2022年,加密货币出现大逃杀,自7个月前创下历史新高以来,加密货币市值已蒸发1.6万亿美元,2022年比特币腰斩,其他币种跌的更惨。自稳定币UST暴雷,币圈茅台LUNA近乎归零,稳定币出现了新的一轮抛售潮,人们开始不在信任稳定币了。随着恐慌情绪蔓延,机构鲸鱼散户开始抛售比特币,人们不再信任所谓的数字黄金,而更多的是相信收益稳定且持续走高的美国国债。稳定币UST暴雷,最终演变成了一场

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资本大逃杀。

缩表,将杀死比特币、NFT和元宇宙

随着美联储宣布,将于6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表,并在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。市场上大量美元将流出股市、加密货币、NFT和元宇宙,这将是一场海啸。加密货币、NTT和元宇宙火爆因靠热钱流入,资本炒作概念共识。当没了大量美元支撑,流动性被抽回,对投机属性明显的它们而言,这是一场劫难。