满纸荒唐言,

一把辛酸泪。

都云作者痴,

谁解其中味。

——清.曹雪芹

(注:文中“满纸荒唐言”特指本文作者本文所述乃荒唐言,而非其他所指,读者切勿联想)

公元2022年4月29日晚间,正当众多投资者翘首期盼的时候,万众瞩目的 格力 电器如期对外公布了它的公司财报。

笔者怀着急迫的心情,以最快的速度把它2021年度财务报告浏览了一番,洋洋洒洒竟有448页。

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格力电器公布2021年的业绩,哪家券商猜的最准?

据公告称,2021年营业收入1878.69亿元,同比增长11.69%;归属于 上市公司 股东的净利润230.64亿元,同比增长4.01%。

230.64亿,这就是2021年全年的业绩!

和我1月23日写的《格力电器净利润或超245亿,金手铐+保险绳,促其每股2到3元分红》文章中预测的245亿足足少了15亿。

不得不承认,我被“打脸”了——其实,打脸算什么呢?这么多年谁不是被市场打脸打得“啪啪”直响呢?

况且,被打脸的何止我们散户一个,向来爱预测公司业绩的券商们哪一个不被“打脸”呢?

还是在那篇文章中,我曾收集了一些券商的预测,看看都有谁吧。

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还别说,首创证券预测的231.85亿元和格力电器真实业绩230.64亿元最接近,相差只有1.16亿元,误差率为0.5%。

看来券商中也有高人啊!除此之外,其他券商悉数被“打脸”,只不过被打的程度不同而已。

不过,从首创证券预测的时间2021年10月21日上看,大概他们不会和我一样是瞎猜的吧?毕竟那个时候离年底还有两个多月呢,何以真的就未卜先知呢?

当然,我也曾经把上表中各券商预测值进行了平均,给出的预测值是239.28亿元。

如果2021年格力电器不把格力钛新能源的亏损416767701.43元并表的话,那么它的真实业绩就是234.86亿元,这样一比,我的猜测值239.28和这个真实业绩234.86相差4.42亿元,误差率为1.88%。

这样的预测成绩能不能挤身于上表券商之列呢?

我倒是觉得可以,反正都是瞎猜,有什么高低?

如何看待2021年的业绩?

那么,全年业绩230.64亿怎么样呢?

看看公司董事长 董明珠 是怎么说的吧。

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2021年12月27日,头条账户“董明珠自媒体”发布重磅长文:《格力这份年度成绩单,亮眼》。

紧接着,2021年最后一天,该账号又推出文章:《燃爆!格力2021的十大高光时刻》。

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全年业绩230.64亿,这就是董明珠说的“成绩亮眼”?

区区230.64亿元,和2020年的221.75亿元相比,也只是增加8.89亿元,增幅仅仅4.01%。

这个业绩怎么能配得上董明珠眼中的“高光时刻”呢?更不要奢谈什么“燃爆”了吧。

而就在此次年报公布的次日,董明珠自媒体发文《逐梦者 乘风起 | 一图读懂格力电器2021年年报》,还是一往的自信。

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和同行相比如何呢?

就在当天晚上,同门师兄弟 美的 集团也公布了2021年财报,营业收入3412.33亿元,同比上升20.06%;归母净利润285.74亿元,同比上升4.96%。

而稍早之前,家电行业另一家公司海尔智家公布的年报业绩是,营业收入2275.56亿元,同比上升15.80%;归母净利润为130.67亿元,同比竟然上升47.10%;

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如果单从收入上看,格力电器似乎和美的集团不是一个量级,美的集团的收入足足比格力电器多了1515.79亿元,即便是海尔智家也超出格力电器379.02亿元。

但从净利润上看,美的集团比格力电器多了65.78亿元,看起来格力电器并不是那么不堪,尤其是从净利润增速上看,两家公司相差无几。

格力电器的投资者是如何看待年报业绩的呢?

格力电器的投资者还是相当宽容的,评论也比较冷静。不少人认为,尤其是格力粉认为,在去年疫情仍在,原材料上涨等诸多困难因素存在的情况下,格力电器仍然还能取得230.64亿元的净利润,同比4.01%的增长业绩,已经是相当不容易了。

问题是,这年头,谁容易呢?

美的集团容易吗?

海尔智家容易吗?

不都是做家电的吗?

不都是制造行业吗?

不都在同一片蓝天下吗?

谁容易!?

人家的营业收入咋就那么高呢?

这样的业绩意味着什么呢?

2021年6月18日,格力电器公布第一期员工 持股 计划草案,其中,关于公司业绩考核指标有如下规定,即“2021年净利润较2020年不低于10%”。

也就是说,今年的股权激励黄了!

接下来,如果员工持股计划的股票要想完成归属的话,格力电器在2022年必须完成279.4亿的利润!

​因为两个考核期合并目标净利润应该是:221.75亿元*2.3=510.025亿元

所以,​2022年必须完成的“公司层面业绩”510.025亿元-230.6亿元=279.425亿元

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如果2022年格力电器仍然还完成不了上述目标,“第一期员工持股计划”专户上的46334473股股票将全部注销或被择机出售。

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​ 那么,问题来了,作为投资者,你是希望这部分股票被注销还是被择机出售呢?

以笔者来看,还是不要有完不成目标利润的事情发生。如果真发生了,最好是注销,毕竟这样也可以变相提高一下每股收益嘛。

笔者如何看待格力电器的经营数据呢?

业绩马马虎虎,略感失望,但分红依然给力!

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格力电器在公布财报的同时披露,公司拟暂以2022年4月29日享有利润分配权的股份总额55.37亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利20元(含税),不送红股,不以资本公积金转增股本,共计派发现金股利11073355466元。

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经计算,格力电器此次拟派发现金红利总额将占其2021年净利润比例为48.01%。

说实在的,许多投资者之所以选择格力电器,看重的就是分红。

多年以来,格力电器一直以高分红在股市上著称。公司更是以持有现金量庞大,对股民出手阔绰而被津津乐道。

这么多年来,格力电器分红究竟如何呢?

听听董明珠之前经常挂在嘴边的话就知道了。

2021年10月15日,董明珠在中国基本盘论坛上公开喊话上市公司:上市公司不是靠圈钱来发展的,是靠自己的创新,靠自己的技术来发展的。

就是在这个论坛上,董明珠相当自豪地表示:格力没有银行贷款,格力96年上市,在股市上募集到50亿,但我们给股民分红了1000亿!

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可以这样说,在整个A 股票市场上,论分红,如果说董明珠是第二,没人敢说自己是第一。

这恐怕就是董明珠敢直面怒怼投资者的底气!

这样的公司哪个投资者不喜欢呢?

投资者选择格力电器,看中的就是高分红!

分红很重要吗?

毋庸置疑!

投资者拿出真金白银投资,追求的就是回报。

而笔者始终认为,企业如何经营与我无关,分红才是硬道理!

怎么样?

就是这么简单粗暴的逻辑。

我们还是先看看格力电器历史上因为不分红发生了什么吧。

2018年4月25日晚间,格力电器发布2017年报,公司当年实现净利润224亿元,但该年度不进行分红,这是其近11年来首次不分红。

受此消息影响,第二天早盘,格力电器毫无悬念地直接跳空低开9.89%,盘中数次触及跌停板,直到收盘时还大跌8.97%。当天成交171.2亿元,成为历史上最大成交金额,换手率高达6.27%。

而城门失火殃及池鱼,格力电器股票的糟糕表现,直接影响到整个家电板块。

当天收盘时,飞科电器跌停,老板电器、美菱电器等跌幅也超过3%。家用电器板块指数收跌3.95%,为两市行业板块跌幅最大。

格力电器不分红的方案无异于一枚深水炸弹,杀伤力可谓空前强大。

彼时,就连深交所都坐不住了,还为此向格力电器发出了关注函,要求公司说明是否切实保护了中小投资者的利益。

万般无奈下,4月26日当晚,格力电器不得不表示将进行2018年度中期分红。

格力电器的分红对于高瓴资本张磊来说,无比重要!

当初张磊为进驻格力电器,向银行贷款时就承诺保证用分红来偿还贷款利息。

再说了,从现有的公开信息来看,张磊入主格力电器后,除了分红,还没有从格力电器身上得到任何好处,由此可见,分红对于张磊来说多么重要。

每10股派发现金股利20元意味着什么?

意味着董明珠加薪了,分红将再得8900万元!

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根据此次分红预案计算,格力电器董事长兼总裁董明珠因其持股4449万股(限售3336万股),按照每股分红2元,将获得近8900万元的分红,加上她在2021年从公司获得的税前报酬1098万元,一年下来 ,差不多可以从公司获得近1亿元的收入。

眼红吗?

其实,她和你分得一样多,都是每股分两元。

而大股东珠海明骏则可以分得18.04亿元——到时候高瓴资本就可以拿着这笔钱去支付银行的贷款利息了。

只是这笔钱要等到股东大会开过之后才能到账,不知道高瓴资本能不能等的及。

分红还意味着什么呢?

分红还意味着格力电器股价的底!

为什么这样说呢?

因为高分红吸引众多投资者趋之若鹜,因为分红可以缓解融资客因为股价下跌带来的困局,因为分红让他们可以有现金去支付融资的本息,而不至于抛售股票让股价继续下跌。

格力电器的底在哪里,就在高额分红的公告里!

总之,格力电器2021年度分红,还是那么霸气!

王者归来,依然指日可待!

说实在的,格力电器这份年报除了“分红”依然给力外,业绩上确实令人小有失望。

但是,老鼠拖木锨,大头在后边。

格力电器在公布2021年度报告不久,随即便公布了2022年第一季度财报。

2021年财报业绩略感失望,2022年一季报才是亮点!

据一季报公告显示,格力电器一季度实现营业收入352.60亿元,同比增长6.24%;净利润40.03亿元,同比增长16.28%。

但从这些数据上看,还看不出有什么惊喜,我们不妨再把同日公布一季报的美的集团和海尔智家的数据拿来对比。

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海尔智家2022年一季报数据:

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经过对比,我们发现了亮点:

在净利润增长率这个重要指标上,格力电器以16.28%排在第一位,而美的集团和海尔智家分别是10.97%、15.12%。

以这个增速,格力电器,王者归来何尝不指日可待?

当然,有人会拿营业收入来比,那两家公司仍然都超过了格力电器了啊,尤其是美的集团,在营业收入上可谓是碾压格力电器,有什么值得惊喜?

笔者可不这样看。

各家公司财报洋洋洒洒,数十万言,什么这个收入那个收入,什么这个产品那个产品,什么这个第一那个第一,什么这个指标增长那个指标下降等等不胜枚举,何尝不都是各说各话呢?

而笔者始终这样认为:

一切都是虚幻,只有现金能证明一切

对于门外人来说,判断公司经营好坏的逻辑很简单,那就是看看它账上有没有钱,以及有多少钱。

格力电器资产负债表货币资金数据:

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美的集团资产负债表货币资金数据:

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海尔智家资产负债表货币资金数据:

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由上图计算可知:

格力电器货币资金为1287.36亿元,环比增加10.09%;

美的集团货币资金为698.47亿元,环比减少2.82%;

海尔智家货币资金为462.44亿元,环比增加0.84%。

经对比,我们发现,无论是从货币资金绝对数量上看,还是从环比增加上看,另俩家公司简直没法和格力电器比。

难怪格力电器有底气继续以“每10股送20元”的高比例分红方案派息呢。

还用劳心费力地研究其他数据吗?

财报写的天花乱坠,账上没钱,都是空话。

分红才是硬道理!

看看这三家公司2021年都分多少红利:

格力电器:每股分4元:

美的集团:每股分1.7元;

海尔智家:每股分0.46元。

看到这个对比,是不是该笑了?

它俩怎么敢和格力电器比!

其实,一季报还有令投资者更加欣喜的。

股东数量符合预期,一季度持续下降令人欣喜。

早在格力电器公布2021年三季报的时候,股东数量就已经达到惊人的88.80万户。随着股价继续迭创新低,格力电器的投资价值进一步凸显,散户蜂拥而至的脚步并没有因为股价的大幅下跌而停止。

到2021年11月18日再创新低34.10元的时候,市场上已经基本达成这样的共识,格力电器再公布2021年报的时候,股东数量很可能达到一百万户。

事实上,这次年报披露,截止2021年12月31日,格力电器股东总户数为94.93万户,已经接近一百万户。

看来,股东数量是符合预期的。

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而格力电器一季报披露,截至2022年一季度末,公司股东总户数为92.69万户,较上年末下降了2.24万户,降幅2.36%;户均持股数量6333股,较上期增加2.44%,但户均持股市值却由2021年末的23.07万元下降至20.61万元,降幅为10.66%。

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一直以来,投资者始终认为,格力电器股价之所以不涨,就是因为散户太多,股价不堪其重。

那么,一季报显示股东数量下降,是不是说明格力电器的筹码正在集中呢?

这的确是个令人欣喜的信息!

当然,现在我们还不能忽视,格力电器股东户数高于行业平均水平。据有关数据显示,截至2022年3月31日家用电器行业上市公司平均股东户数为4.78万户。而格力电器公司股东户数处于1.5万~3万区间占比最高,为29.63%。

机构又是如何看待格力电器呢?

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从上图上看,机构自2021年三季报以来继续减仓格力电器,到年底持有格力电器的机构仅剩565家,累计持股才27.80亿股,占流通股比47.%,环比下降15.66%。

目前,还无法获得更多最新的机构持有格力电器的数据,但从已知的年底数据上看,如果格力电器不再下跌,那么,这可真的是:

散户抄了机构的底!

好了,行文到此,还是说一下笔者对本次格力电器财报的感受吧,那就是:

年报业绩未达预期,略感失望,分红依然给力;一季报才是亮点,股东数量符合预期,一季度持续下降令人欣喜。