纵观金融史上的众多泡沫破烂的惨剧，有一个疑问越来越大，个人投资者缺乏专业素养，情绪化严重，但是机构投资者训练有素，理性得多，为什么也没有逃掉呢？
首先，机构完全可以跑，或者提前离场观望，但是如果他们采取了这种措施，只要不是在最高点逃顶，必然要错失一段时间的盈利，有时是好多年，而且还要面对大部分人都在赚钱的局面，这种业绩压力会让他们备受煎熬，时间足够长甚至会丢掉工作。
第二个原因，机构的持仓量很大，有时不是想卖就能卖得掉的，有调仓的意愿，但是没有调仓的空间。个人投资者的优势就凸显出来了，我们只需要对自己负责，没有其他人能左右你的投资，在投机情绪高涨的时候完全可以离场观望，为了防止备受煎熬以致杀个回马枪，保留少量仓位直到局势转跌，是以守待攻的上策。
第三个原因，也就是代理成本，机构管理的都是客户的财产，在牛市中盈利了皆大欢喜，亏损了也可以解释为系统风险，毕竟有这么多人都被套牢了；反之，如果不参与群体疯狂，错失的收益全部怪罪于你，等到赚钱的时候你很可能已经被炒鱿鱼了，利润和你已经毫无关系了。
第四个原因，就是道德风险，这些大机构认为自己太大了，以至于国家不会让自己倒闭，也就肆无忌惮，因为有国家担任最后贷款人，08年美国次贷危机中雷曼兄弟、贝尔斯登都是这样，但是当美国放弃救助的时候，恐慌才到达了高潮，没有什么机构大到不能倒。
这些原因造成机构投资者选择继续参与牛市的疯狂，他们身不由己，或者说肆无忌惮，输了是客户和国家买单，赢了是皆大欢喜，里外都不亏，何乐而不为？但是这四点对个人投资者都不成立，我们不用对别人负责，持仓量也小，没有代理成本，更不会有人会给你托底，这种足够的灵活性也对投资者提供了巨大的操作空间，如果没有章法，亏损的空间可以达到100%。如果能力不够，不够理性，最好的办法就是远离这场游戏。
作为个人投资者，一定要看透背后的逻辑，歌舞升平有时是演出来的，只要音乐没停，这些机构就要继续跳舞，但是个人投资者完全没必要参与。要了解自己身在何处，每一次的牛市都带有时代特色，好像从来没有见过，也就不知道走势如何，其实只要有人参与的市场，结果都是殊途同归。任何投资品只要有人参与，过程都是过山车，从哪里来还要回哪里去，就连股票这种老生常谈的投资品都逃不过这一轮一轮的过山车，何况比特币、房产、P2P这些连一轮周期都没有走完的新事物呢？这些新事物会不断涌现，结局都是一样的。
投资只能相信自己，不能指望其他任何人，既要会估值，也要会识别市场情绪，把这些拿到历史中去比较，判断所处的周期中的位置，坚信均值回归，每一个投资周期都是打上时代烙印的老古董，这一次也没有什么不同，亘古不变。
价格低于内在价值的时候就可以买入了，越跌越买，但是一定要分批，以免更便宜时没有子弹；价格高过内在价值后就可以分批卖出，越涨越卖，但是一定要留少量仓位，一是避免错过更高的收益，二是防止自己卖出后又追高买入。越买越跌很痛苦，越卖越涨更痛苦，但这两个是投资中正确的行为。周期中的定位搞清楚了，决策也做好了，但是结果还是存在不确定性，要成功运气是不可或缺的，但是只能等待老天的眷顾，正所谓谋事在人成事在天。我们能做的就是将随机性的影响尽量降低，不能因为无法摆脱随机性就任由事态发展。
现代投资者对投资品缺乏耐心，普遍不想去深入研究，仅凭一腔热血就投入资本，涨的时候和跌的时候都感觉莫名其妙，一轮周期下来什么都没学到，学费算是白交了，颓废几年后又热情高涨的杀入另一轮周期，结果只能印证一句话，忘记历史的人必将重蹈覆辙。
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