新年后这段股市下杀，已经让不少小伙伴恐慌了。特别是那些重仓热门板块的伙伴。
还有人已经悲观地说要股灾了。其实完全没必要自己吓唬自己。
大家之所以恐慌，是因为心中没底。
都知道心中有价值，持股才不慌张。你若是心中没有这个价值，冲进来不慌才怪。毕竟像医药这种已经跌超过30%，新能源、半导体和军工也奔着20%去了。
那么这次下杀到底会到什么位置呢？接下来我们就好好分析一下！
啥叫股灾？股灾起码得具备以下几个特点：
1.全民亢奋
比如，每逢外出吃饭，所有人必谈股市；连小学毕业的菜市场大妈都赚钱了；储蓄搬家，所有人都急急忙忙取钱去炒股；到处都在打听小道消息；同事们上班都在忍不住地看盘，不认真工作；所有人都在晒收益。
很明显，没一个特征是满足的。
前不久，我跟亲戚吃饭，他还说：最近经济不好，等过两年再投资。
还有一个朋友神秘兮兮地跟我说：我银行的朋友说，今年可能有经济危机。
每每听到这些，我都会心一笑。很明显这才是投资的好机会。
当大家都感觉到经济很好了，抱着钱冲进股市的时候，咱们还投资个毛线啊，肯定是赶紧把钱套现离场呀。
2.股价上升斜率加大
比如，2015年，创业板的拉升斜率几乎快变成了垂直向上！见下图。
3.成交量放大至少2倍以上
2015年的股灾，成交量比平时放大了5倍以上！反观现在，成交量正在萎缩呢！
4.货币极度宽松，不反映利空
通常股灾都是在货币政策非常宽松的时候。没有充足的资金，股市怎么可能被推升起来？
反观现在，虽然央行在刺激经济，但还是比较克制的。远没到流动性泛滥的时候。
还有就是，无论什么利空消息都可以被解释为利好。
反观现在，随便一点点风吹草动，就稀里哗啦。前不久，人家俄罗斯出了点事，他们自己的股市没怎么跌，我们这还被吓了一大跳！
5.券商异动
凡是股灾，通常都伴随券商的异常拉升。比如2007年的券商拉升了十倍以上，2015年也拉升了3倍以上。而现在的券商跟个狗熊似的，跌得比沪深300还深。
综上，现在根本就没有一点股灾的迹象。没有疯狂，哪来的股灾呢？
这也就是中期调整而已。
啥叫中期调整，就是在牛市中的一点小坑而已！
下面我以创业板为例来分析本次的下跌空间。
二、创业板会跌多少？
中期调整，创业板一般是跌15%-20%。但由于去年创业板在该调整的时候居然反弹了，所以这次可能会略大于20%！
我们回顾前几次创业板调整，基本就是在这个范围左右。见下图：
同时我们能看到，假如上一波调整超过20%，这一次调整通常会温柔一点；相反，如果上一次调整幅度小。那么这次调整幅度就大。所以这次很可能超过20%！
去年底的高点是3507点，下跌20%就是2800点左右，下跌25%就是2600点左右。
非常巧合的是，2600点正好是去年春节那波下杀的低点，也就是一个支撑位。见下图：
那么这次下杀的区间是：乐观情况调整到2800点，悲观情况调整到2600点。
还记得昨天给大家分享的用均值回归法估算股票的价值吗？这个方法也适合宽基指数。感兴趣的可以去看看我之前那篇关于医药下跌幅度估算的文章。
创业板的ROE在10%-11%！见下图。咱们保守点，取10%。
那么创业板从2010年6月到现在是11年半的时间，按照10%的年化增长率，那么就应该是从1000点涨到3000点左右。咱们在这两个点位间画一条均值回归线。见下图：
也就是说3000点是创业板的价值点位。但是今年不是创业板的成长风格，所以这次调整结束后，创业板很可能3000点附近窄幅波动蓄力，等到自己的风格到来。然后才会继续往上干。
除了点位上的预测，我们还可以根据成交额和均线的变化来判断调整是否到位。
去年底的成交额是3000亿左右，那么成交额怎么也得萎缩到1500亿以下才算是稳了。
而且还要持续至少一周时间才能确定。现在已经缩到1700亿-1800亿了。
到时候，我们就能看到短期均线组开始粘合。
啥意思？直接看图：
我很少分析图形。因为大多数时候都没什么卵用，但某些时候是有用的。
比如在调整结束时，均线组粘合，就说明获利盘被清理干净了。这其中的心理学原理，以后有机会再介绍。
这个时候，咱们通常都能看到，成交额萎缩。那么下跌调整也就差不多了。
如果风格还在，就会继续上攻，如果风格不在，就横盘震荡蓄力。
所以我才建议看过我投资组合的伙伴，在调整没结束前，先不用建仓创业板。现在我把逻辑也告诉大家了。好好消化一下！
咱们一定要有耐心，要在胜算最大的时候出手。出手后就好好学习和工作。盘都没必要去看。
以上是创业板的情况。
三、沪深300会跌多少？
大家可以按照我分析创业板的思路去分析一下沪深300。
算是布置的一个家庭作业。
学习投资一定要自己动脑思考，动手实践。否则知道和做到永远都不是一回事。
明天我再公布沪深300的答案。
四、总结
大家不用太恐慌，这次根本不可能是股灾，只是慢牛中的中期调整而已。
你要是每天看盘难受，那就别看了。收拾好心情去过年。
通过分析和回顾历史，我们得出，这次创业板的下跌幅度大概在20%-25%。
1.中期调整，创业板的跌幅通常在15%-20%，但上次调整不到位，所以这些很可能会略超过20%。
2.下跌25%是去年春节后下跌的支撑位，相互印证。而乐观情况下，下跌20%是2800点。所以这些的下跌终点大概在2600-2800点之间。
3.通过回归分析，现在创业板的合理点位是3000点，所以调整结束后，创业板可能会在这个位置反复震荡蓄力。
4.当创业板进入这个区间，并且伴随缩量和短期均线组收缩时，就能进一步确认调整快结束了。
调整结束后，我们的组合该怎么调整呢？到时候我再说。看过组合的伙伴，按照三个月的时间按节奏先慢慢建仓即可。（创业板的部分暂时不建仓）
最后说一句，如果是用我的资产配置理念，用基金组合投资的。见到大跌也别慌，反而应该高兴。
组合里大部分都是指数，不可能不涨回来。等调整接近尾声的时候，我再分享组合调整的思路。
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