中国突然降息,也刺激澳洲经济?

2022-01-21 03:48:01 雾漫江南
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正当全世界在猜测美国今年会不会四次加息,中国在昨天(1月17日)突然宣布降息

这是中国自2020年4月以来首次下调关键贷款利率。

突如其来的货币刺激措施令市场感到意外。

香港恒生指数收盘前下跌0.6%,而中国沪深300指数则上涨0.9%。

比降息消息更早一步公布的中国2021年经济主要指数——国民生产总值(GDP)数据表明,世界第二大经济体上半年复苏强劲,下半年略显疲态:

  • 第一季度国内生产总值增长18.3%,远高于去年同期水平;
  • 第二季度增长也达到7.9%;
  • 第三季度放缓至4.9%;
  • 第四季度继续缓行到4%,不过略高于市场平均预期的3.7%水平。

总体而言,全年GDP增长达到8.1%,《澳大利亚金融评论报(AFR)》认为,疫情造成了全球经济在近两年混乱不堪,最新公布的经济数据凸显出了中国经济的韧性。

然而,由于北半球冬季来临后,中国多地出现新冠疫情,打击了不少地区的经济增长,造成了第四季度的增长大幅放缓。

疫情也削弱了消费者信心。零售额全年增长了12.5%,但在接近年底时急剧下降,12月增长仅为1.7%。

多数机构分析师认为,中国央行出人意料地采取货币刺激措施,旨在阻止新冠疫情多地频发和房地产行业放缓对经济造成的影响。

此次,中国人民银行将部分金融机构价值7000亿元人民币(约合1530亿澳元)的一年期中期贷款利率(MLF)下调10个基点至2.85%。

央行还将7天期逆回购协议借款成本从2.2%降至2.1%,并向银行额外提供价值1000亿元人民币的贷款——中国央行通常利用逆回购增加货币供应量。

澳新银行(ANZ)资深中国策略师邢兆鹏表示:“最近地方疫情突发导致一些城市工厂停工和供应链中断。与此同时,开发商即将到期的债务也使得市场情绪低迷。货币政策不应仅仅是注入流动性,而是要对增长稳定发挥更大的作用。”

凯投宏观(Capital Economics)表示,其内部的中国经济活动指数表明,在第三季度出现收缩后,中国经济第四季度活跃度停滞不前,新年初始可能不会有太多改善。

巴克莱(Barclays)首席中国经济学家Jian Chang则认为:最新疫情导致的大范围封城将拖累2022年第一季度的增长,可能只有与去碳排放相关的行业会有一些亮点。

而无需意外,中国本周公布的经济数字和突然出台的货币刺激政策,都与澳大利亚经济关系千丝万缕。

中国疫情和澳洲通胀

尽管疫情以来,澳大利亚与中国的关系始终处于紧张的状态,但两国的经济关联度却没有减少。

中国作为澳大利亚第一大贸易伙伴国的地位丝毫没有动摇。

从澳大利亚统计局公布的数据看,对中国的出口保持增幅,是澳大利亚连续47个月保持贸易盈余的主要支柱。

中国在上周五(1月14日)公布贸易数据也佐证了这一点。

由于大宗商品价格上涨,去年中国从澳大利亚的进口增长了 40% 至 1648 亿美元(2264 亿美元),完全抵消了中国对葡萄酒、牛肉、大麦、海鲜和其他一些产品的进口限制产生的影响。

从进口方面来看,已经紧张的澳大利亚消费品供应恐怕要面临更大压力。

为了应对传染性更高的奥米克戎(Omicron)病毒,加之下个月背景冬奥会就将举行,中国将继续实施严格的疫情防控措施,以确保不会有大规模的疫情爆发。

这也意味着2021年第四季度的制造业生产疲软将持续到2022年第一季度。

由于中国是世界工厂,当地制造设施和港口的广泛封锁势必将加剧全球许多商品的短缺。

比如,河南省多个城市因出现较多新冠确诊病例而实施了一定封锁措施,该省拥有世界上最大的苹果iPhone手机代工厂。同时,主要港口城市天津也实施了部分封锁。

澳大利亚主要零售商都担心,各种消费品(涵盖智能手机、家用电器和家具)的供应会进一步紧张,并且推高商品价格。

这很可能加剧通胀压力。

而通胀率,则是澳联储加息时间表的重要考量因素。

中国降息和澳洲出口

从出口方面来看,2021年澳大利亚贸易盈余增速恐难以保持。

中国经济的分项数据而言,全年固定资产投资增长4.9%,但基础设施支出急剧放缓至0.4%。而这项支出在传统上是推动对澳大利亚铁矿石需求的重要指标。

事实上,澳大利亚的铁矿石出口已经连续数月下降。

并且值得注意的是,1月14日公布的中国贸易数据同样还显示,中国从包括美国和加拿大在内的其他国家的进口也在急剧增加。

因此,中国央行的降息,或许对澳大利亚来说是好消息。

许多经济学家预计,如果第一季度经济增长仍然疲软,中国将出台更多货币刺激措施,并且诉诸于传统方式来促进经济活动,特别是增加建筑和基础设施支出。

这反过来又会刺激中国对澳大利亚主要出口品——铁矿石和其他金属矿石的需求。

加拿大皇家银行(RBC)在其第一季度展望中,已经上调了大宗商品价格预测,将今年上半年的铁矿石预测上调了44%,至每吨122美元;

并预计在中国和欧洲电动汽车需求和销售强劲的背景下,锂辉石在2022年的平均价格将超过每吨2000美元。

澳元通常会被视作中国经济增长在外汇市场上的“流动性代表”。

随着昨天中国数据公布,澳元汇率在下午1点时下跌了10个基点,至71.96美分,不过随后当中国宣布降息政策后,澳元又迅速回升至72.07美分。澳股ASX 200指数也在尾盘反弹翻红。

无论政治如何,中澳之间,经贸难分难舍。

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