比特币近期暴跌三大诱因:期权、利率、美联储政策

2021-12-08 14:55:36 嗷嗷财经

根据一项调查,大约26%的美国投资者持有加密货币。

图片来源:MARIO TAMA/GETTY IMAGES

Paul Vigna

2021年12月8日13:05 CST 更新

比特币周末的下挫和随后的反弹显示出加密货币市场的波动性,但也反映出比特币与传统资产类别的关联越来越深。

上周五晚间到上周六凌晨期间,比特币价格下跌超过20%,一度触及42,000美元。据CoinDesk的数据,到本周一下午,比特币已经挽回部分跌幅,周二下午交投于50,528美元左右。这个价位仍然低于上周五下午时的53,670美元,比11月创下的高点68,990美元低约27%。

投资者表示,最近的这波下跌部分源于期权交易所内的平仓操作。但据他们称,跌势也受到围绕利率、市场风险和美联储政策的担忧推动,这些问题是近些天来导致股市和其他市场反复震荡的原因。

DailyFX分析师Nicholas Cawley表示,纳斯达克指数等活跃度更高的高风险股指与加密货币市场之间存在相关性。他称,二者的关联程度在几年前还没这么强烈。

过去两年里,比特币已成为更多投资者持有的资产。Grayscale Investments对约1,000名投资者进行调查后发现,约26%的美国投资者持有加密货币。两年前该机构进行同样的调查时,没有公布持有比特币的受访者数目,而是侧重于有多少受访者对持有比特币的想法持开放态度。

资管公司CoinShares报告称,今年以来,投资者已经向加密货币基金累计投入90亿美元,高于2020年全年投资额56亿美元。这些加密货币基金在管资产规模已从2020年的188亿美元增至730亿美元。

这些加密货币基金吸引的参与者比进行现货交易或使用移动应用的交易者更专业,反映出加密货币投资者的属性发生了变化。

这种关联性在比特币和主要股指的走势中也很明显。与道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克综合指数一样,比特币的价格在2020年3月新冠疫情暴发后触底。在美联储和其他央行开始大幅降息并向资本市场注入数万亿美元的流动性后,和股市一样,比特币也再次开始上升。这使得风险资产对投资者的吸引力远高于更安全但收益较低的债券。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周在议会表示,美联储准备加快退出宽松货币政策,并比预期更快地加息。利率上升会降低比特币等风险资产的吸引力。

鲍威尔发表上述言论后,股市出现震荡,但并没有下跌太多。道琼斯指数上周下跌不到1%,纳斯达克综合指数下跌约2.6%。比特币的涨跌幅度通常大于股市,上周比特币下跌了约8%,其中大部分跌幅发生在上周五。

不过,美国股市的常规交易在美东时间上周五下午4点就结束了。而比特币交易所的交投则永不停歇。位于纽约的交易和资产管理公司NYDIG表示:“上周交易结束时的疲软走势延伸到了交投较冷清的周末时段。”

DailyFX的Cawley说,上周五晚间到上周六的时间段充满了“低流动性、高杠杆和过度自信的恶性叠加”。一旦比特币的价格跌破某个支撑位——他估计这个点位在53,000美元左右——就触发了交易者的平仓操作。

根据研究公司Coinlass的数据,那段时间期权合约的平仓量急剧增加。与上周四的区区1.62亿美元平仓规模相比,上周五约有25亿美元的期权被平仓,其中有21亿美元来自多头仓位,即押注比特币上涨的期权。NYDIG的数据显示,在上周五到上周六的24小时内,约有6.4%的离岸杠杆头寸被结清,这是自4月大跌以来的最高比例,当时约有28%的未平仓合约被平掉。

Cawley在谈到令比特币承压的多个因素时说:“这算是一种完美风暴。”

关注加密货币的研究公司Quantum Economics创始人兼首席执行官Mati Greenspan表示,像这样的抛售是意料之中的。

Greenspan说:“在一个越来越渴望过度风险的市场中,此类回调是不可避免的。”但他还说,比特币竟然追踪股市行情,这一点令人感到意外——至少是对加密货币投资者来说,因为比特币和其他加密货币资产被认为是央行驱动型资本市场的替代方案。

他说:“我想得越多,加密货币和股市之间这种明显的紧密关联就越让我感到困扰。”

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