万点
评论
可以回到起点,却已不是昨天。
本文由【万点研究】原创
作者/青原
根据晚点LatePost消息，12月6日当天，逍遥子张勇宣布公司升级“多元化治理”体系，在张勇与事业群总裁之间，增设分管板块的大总裁层级，明确戴珊、张建锋、俞永福和蒋凡，分别执掌中国数字商业、云与科技、生活服务和海外数字商业四大板块。
正是在这一天，12月6日收盘，阿里巴巴市值报2.44万亿港元，折合美元约3032亿，较去年记录高点缩水过半，已回落至2017年初水平。
当时的阿里，用IPO后最靓丽的一份财报，击破了两年来围绕其业务的诸多质疑。
今天的阿里，在风急雨骤的外部环境下，抛出的这一组织架构调整动作，是否能得到市场同样认可?
12月7日，阿里股价大幅跳空高开，无疑开了一个好头，但要实现趋势反转，阿里还需要拿出更多有说服力的数据。
(2015年9月阿里股价触底的“至暗时刻”，巴伦周刊封面文章公开唱衰阿里)
上月18日公布的该集团三季度财报显示，尽管集团收入同比增长29%至2006.9亿人民币，非公认会计准则净利润却同比减少39%至285.24亿元。
如同上一个晦暗时刻的应对，今年阿里上至管理层、下到公关团队，都在尽力向外界释放经营稳健、成竹在胸的信号。
董事会主席张勇在三季报发布后表示：“本季度，阿里巴巴继续围绕内需、全球化及云计算三大战略坚定投入，为集团实现长远可持续发展打下坚实基础“。
然而从之前的股价表现看，投资者并不买账。
不到一个月后，张勇的表态有了上述实质性落地动作。
显而易见，阿里组织架构调整，反映出向“内需、全球化及云计算”三大战略方向聚焦的明确意图。
不过与数年前手握蚂蚁金服这颗诱人果实的状态相比，当前阿里的三大战略方向，很难给公众投资者带来足够有穿透力的价值感知。
孵化淘特、淘菜菜的戴珊掌舵“中国数字商业”业务，透露出“内需”战略的关键特征—“下沉”，淘特、淘菜菜高强度补贴投放带来的下沉市场增量用户，固然能够挤出电商ToC流量里最后的几滴汁水，但下沉用户的生命周期价值，能否弥补获客成本，或者通俗的说，帐能不能算得过来，仍然是一个未知数，几大巨头当前在下沉市场越来越直接的对位厮杀，只会进一步推高成本。
蒋凡独掌的海外电商板块，在跨境电商的热潮下看似更具想象空间，但这位“流量王”淘系生态中被证明了的运营理念，或许无法简单移植到电商业态更早期的海外市场，阿里海外电商旗帜Lazada被腾讯系Shopee反超乃至甩开的当下，蒋凡在下沉市场打“逆风仗”的能力有待检验。
当前阿里三大战略方向中的“云计算”，同样前景模糊。
如果说内需与全球化，仍然不脱阿里“老本行”电商业务范畴，也更为外界熟悉与关注，那么云计算这一相对纯粹的B端业务，则可以说是阿里培育逾十年的“第二增长曲线”核心。
阿里的押注并非一厢情愿，而是平台巨头们的共识，无独有偶，2018年员工大会上，马化腾也做出了明确宣示：“互联网的下半场是产业互联网”。
根据Q3季报，亚马逊云计算业务AWS当季营收161亿美元，在亚马逊总营收中占比约15%，然而其贡献的运营利润(48.8亿美元)却与亚马逊当季总体运营利润(48.5亿美元)相当，盈利“奶牛”的作用显露无疑。
尽管有这样的成功榜样在前，阿里云自身，也已经发展到了国内第一大、全球第三大公有云厂商的地位，但阿里云目前的盈利能力，距离亚马逊仍有遥远的距离。
历经十多年孵化，阿里云尚未踏出一条稳步提高盈利水平的“康庄大道”。
现实与理想之间的差距，主要源于中美两大企业软件市场之间迥异的生态。
说服中国企业为看不见摸不着、无形无质的软件服务付钱，是一门相当复杂而艰巨的生意，中小企业对业务增长的关注远超管理，商业合作互信低下，软件服务付费意愿和能力不足，而具备付费能力的大企业大客户，则拥有强悍的议价能力，选型采购流程繁复迂回，个性化定制需求庞杂，即便是企业或政府愿意买单的“好东西”，也往往需要集合大量内外部咨询、开发、实施合作伙伴，以极高的成本完成交付，以阿里云为例，其渠道团队规模即高达数千人。
在企业软件产品与服务供给端，中美企业的“边界意识”同样有明显差异，国内企业普遍存在的强烈跨界通吃冲动：客户得到交付的源代码，摇身一变自行开发软件售卖;代理商看到企业采购机会，甩开开发商自行投标;一款新产品受到市场欢迎，或仅仅因为进入壁垒较低，就会吸引无数友商下场跟风，甚至不惜亏本相互倾轧……
这样的例子，在看似更体面些的软件产业子领域—互联网行业，同样俯视皆是，从云基础业务的CDN价格战，到应用领域的钉钉免费化，阿里更是个中好手。
传闻烧钱过百亿的协同办公产品钉钉，依靠其创始人陈航激进凌厉的消费互联网式烧钱获客打法，在实现后来者居上，获得过亿量级活跃用户和现象级增长曲线的同时，也使协同办公类目的中小软件厂商哀鸿遍野，有同行评价为“一家独大，寸草不生”。
讽刺的是，低价乃至免费化的通用工具和基础服务，在帮助平台型巨头快速统治市场的同时，也毁灭了相关品类的市场价值，当巨头本身的关注点从流量转向盈利后，这些“皮洛士的胜利”成为巨头自己的绊脚石。
2021年4月，钉钉财务数据正式并入阿里云计算板块，随着二季度财报的公布，七年来第一次，外界得以窥见钉钉讳莫如深的真实营收情况：当季，阿里云计算板块实现营收160.5亿元人民币，息税前利润(EBITDA)为3.4亿元，去年同期数据分别为营收124.3亿、亏损
11.2亿，需要强调的是，上述同期数据，为计入钉钉后的调整值，而在未合并钉钉数据前，去年二季度阿里云计算板块营收则为123.4亿，亏损“仅”为3.4亿。
根据上述数据，不难算出钉钉产品线的成本和收入数据，用震撼来形容，并不过分。
更危险的是，同样“烧得起钱”的巨头们，正沿着阿里云业务的路径，大张旗鼓而来，阿里云曾经的大客户字节跳动，近期也接连推出企业协同产品飞书大版本更新、火山引擎云计算全栈产品，发力B端业务态势明显。
正是在这样的背景下，已经占据国内云计算市场最大份额的阿里，依然在苦苦寻找更好的业务模式。
云钉一体，是执掌云计算板块的阿里元老行癫(张建锋)，为其制定的阶段性战略。
阿里云计算两大标杆业务：不太赚钱的阿里云，和持续亏损的钉钉，在云与钉的业务整合后，处境或将双双得到改善。
于钉钉事业线而言，云钉一体通过内部成本会计的优化，对其财务表现无疑将带来立竿见影的提升，而阿里云在合并钉钉后，尽管承受了营收与利润增速的“阵痛”，却也获得一项重要效益，那就是钉钉与阿里云之间渠道能力和客户资源的整合，形成SaaS产品撬动、IaaS产品跟进的协同效果。
在此之前的很长时间里，钉钉空有海量用户，却缺乏有效挖掘客户价值的工具、方法乃至意识，阿里云投入巨大成本沉淀打磨的行业解决方案和渠道体系，则因用户规模的相对局限，难以充分实现复用和推广。
云钉一体，为阿里云带来终端客户触点的数量级飞跃，也顺理成章推动着作为入口的钉钉，在功能定位上的转变，从协同办公的通用工具，到阿里方面着力塑造的“新生产力工具”形象，钉钉正在由“轻”变“重”。
抛开上述业务层面整合的商业逻辑，在战略层面上，云钉一体对阿里来说，更接近于一种通用工具被做烂之后，“不得不”的选择，行业和业务场景适配的颗粒度越细，开发实施的成本无疑越高，也更难通过多客户复用摊薄，在亚马逊AWS、微软Azure等美国厂商所探明的亮丽愿景，和阿里云乃至国内云计算厂商阵营的今天之间，尚横亘着重峦叠嶂。
组织架构调整和内部资源调度，更接近于“术”的层面，一个好的商业愿景或者故事，无法仅仅依靠讲故事的技巧达成，“内需、全球化及云计算”，阿里三大战略方向的模糊前景，还需要更多扎实的业务数据加以澄清。
全文完。感谢您的耐心阅读。
本文由万点原创，未经许可请勿转载。如需转载、内容爆料请联系邮箱：923794458@qq.com
本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，万点研究不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。
入驻平台
热门跟贴