百度的第三季度财报真正“坐实了”它在人工智能领域的领先地位

2021-12-02 15:52:22 折月煮酒一杯

百度21年第三季度的盈利数据虽然传递出的信息喜忧参半,但深入分析就会发现,在多年的技术发展基础上,百度(BIDU)的转型还是很成功的,而且,我们认为最近的反垄断处罚对百度造成的影响不大,接下来我们会通过百度财报中提供的信息,来进一步分析一下百度在人工智能领域的进展。

分析百度第三季度盈利结果和反垄断罚款

百度自11月17日发布第三季度财报以来,其股价已从170美元下跌到了150美元,截止撰写本文时,百度的股价已经下跌了12%。在那一周,百度等多家公司因为因违反了反垄断法而被罚款,工信部约谈阿里巴巴(BABA)和百度,通报了这两家公司近期在防范治理电信网络诈骗工作中存在的接入涉诈网站数量居高不下等问题。随后,中概股整体下跌了12%,但事后更深入地看,我们认为这种下跌没有任何意义。

第三季度GAAP和非GAAP收益之间的差距

在百度的第三季度财报中,该公司报告了25.7亿美元的公认会计准则(GAAP)亏损,但同时也报告了7.9亿美元的非公认会计准则利润,同比增长了27%,连续增长了5%。下表详细介绍了这些差异:

由于百度的到处投资,导致了它的GAAP收益每季度都很复杂。有34.42亿美元的亏损与长期投资有关,而且很大一部分税收优惠也与长期投资有关。虽然我们不知道百度是使用什么方法来计算“公允价值”的,但考虑到这些调整的非GAAP收益,百度肯定没有使用标准方法,而且对爱奇艺的投资看起来也对百度当前季度的GAAP收益产生了重大影响。我们粗略计算了一下后,发现百度仍占有爱奇艺56%的股份。而爱奇艺的股价已经从6月30日的每股15.58美元(价值124亿美元)下跌到了9月30日的每股8.03美元(价值64亿美元),这意味着百度占有的56%股份亏损了33.6亿美元。而爱奇艺预计按公认会计准则计算的话,未来它们还会继续亏损。截止目前百度对爱奇艺的长期投资已经造成了189亿人民币亏损。要是继续按照这种季度公认会计准则计算,百度的净收入未来可能还会产生进一步的波动。”

而在非公认会计准则(non-GAAP)净利润方面,他们增加了基于股票的薪酬。也就是说,百度正在重新投入大量资金进行创新,本季度的研发投入也比20年第三季度增加了41%,未来百度的长期盈利应该会更多的依赖于公司的持续创新,而不是到处投资了。

第三季度继续保持搜索业务以外的多样化发展

从李彦宏在财报电话会议上的发言我们可以了解到,非广告收入在第三季度占到了百度总收入的21%,而人工智能的年增长率在第三季度则达到了73%。在第三季度,托管页收入占到了核心在线营销收入的43%,高于上季度的40%。

根据StatCounter的数据,3年前的2018年11月,百度在移动搜索市场的份额还不到70%,而到了2021年10月,这一份额已经超过了95%。虽然在PC端的表现很不乐观,但随着移动设备的日益普及,百度在搜索领域占据了有利地位。去年,很多人曾担心字节跳动等公司会抢走百度的搜索市场份额,但现在看来,这种担忧要么没有成为现实,要么进展非常缓慢。事实上,在我们等待监管部门让腾讯和字节跳动这样的封闭应用生态系统进一步互相开放的报道时,与搜索相关的优势正在向对百度有利的方向转变。

与此同时,百度的主要应用月活跃用户达到了6.07亿,同比增长了12%,该公司还在继续扩大应用的功能。稍后我们将更多的介绍百度世界大会和其他创新,但在大会上,百度展示了人们使用百度助手和智能音箱系统小度来进行预订,确定专业食品杂货,寻找可靠的医疗保健和医生,直播,教育等功能。IDC的数据显示,小度智能屏智出货量再次位居全球第一,并引领了中国智能音箱市场。

总体而言,不包括爱奇艺在内的百度核心业务,百度本季度的营收同比增长了15%,达到了38亿美元。当你剔除与长期投资相关的波动性时,无论你是否考虑基于股票的薪酬,百度本季度都是盈利的。但是非公认会计准则盈利能力却下降了,主要是因为一般行政支出成本上升了,但随着大量的新产品进入高增长领域,这样的成本支出并不算很高。

反垄断处罚对百度造成的影响不大

国家市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》第四十八条、第四十九条对百度作出了罚款50万元的行政处罚决定,

在2021年11月20日发布的43个行政处罚通知中,我们发现其中有3个是百度,虽然没有交叉核对百度旗下所有子公司的名字,但是有可能还有更多的处罚通知与百度有关。在处罚通知公布后,这条新闻上了好几次头条,还提到了好几次之前比这大得多的罚款,还暗示了监管部门仍在严厉打击具有垄断性质的平台型公司。鉴于处罚力度不大,我们认为这对百度造成的影响不大。

一方面,监管部门,对这些平台型公司进行了敲打,告诉他们政府有能力回溯到近10年前,并对他们过去的不合规行为进行罚款。另一方面,对于像百度和阿里巴巴这样的公司来说,每次罚款50万元,根本不算什么。但我们倾向于认为这是监管部门认为大型科技公司已经接受并深刻理解了反垄断的信息,对他们罚款只是提醒他们,这些罚款本来可以严重得多,最好老老实实的。

百度的技术正在走向成熟

作为投资者,我们很容易被一家公司的反垄断调查和短期、季度的财务业绩所影响,以至于我们有时候忽视了公司的运营和技术。

百度世界大会

百度世界大会分为5个主要部分:

(1)人工智能交通

(2)日常生活中的人工智能

(3)人工智能应用

(4)人工智能创新

(5)面向未来的人工智能

第1部分:人工智能交通-百度的研发投入集合

“人工智能交通”不仅仅展示了百度的自动驾驶能力、无人驾驶出租车或阿波罗计划。它还结合了百度在芯片设计、云计算、智能城市、语音识别、机器人助手、地图,当然还有自动驾驶汽车等领域的投资和研究。如果你想知道从全职驾驶员驾驶到全自动驾驶汽车的转变会是什么样子,那么看看百度在做的就知道了。他们的无人驾驶人出租车是由司机在一个集中地点远程操作的,但百度的无人驾驶技术已经达到了这样的程度:一名远程司机能够监控多辆车,并且只在紧急情况或更棘手时时才会介入。百度的自动驾驶技术之所以很厉害,是因为它融合了以下创造用户体验所需的各种技术。

自然语言处理与车辆通信

减少交通和提高可预见性的智慧城市

百度地图是中国领先的地图应用程序之一

自动驾驶、无人驾驶出租车和阿波罗能让人工智能处理大量的驾驶和运输物流行为

人工智能芯片和人工智能云构成了其他功能的基础设施

百度积累的这些技术使得它可以很容易的进入对技术要求更高的领域(比如专注于自动驾驶领域)但很难在没有合作伙伴的情况下与其他公司进行竞争。所以百度也与其他公司合作制造芯片、制造车辆等,但该公司的人工智能技术展示了其多年来在多个领域的投资和研发。

第2部分:日常生活中的人工智能

这部分主要是向消费者的,主要围绕百度App和小度智能音箱、百度助手,以及其他设备。我们在之前的文章中都写过这些内容,所以关键是百度结合了软件和硬件,使日常任务变得更容易。具体来说,百度的技术对老年人更有包容性,因为中国有近20%的人口(约2.6亿人)超过60岁,这种技术对政府和社会也越来越重要,

第3部分:人工智能应用——消费和工业领域的结合

这些应用非常广泛,因此我们将通过几个例子介绍一下百度的人工智能应用的领域。
首先是3D视频+ AI教练系统,该系统是百度与中国奥运跳水队合作应用的。这种合作关系始于今年4月,使中国的跳水运动员能够在2021年奥运会前及时使用该系统。你可以想象,一旦这项技术在专业运动领域得到广泛应用,那么对运动员提高他们的成绩来说是多么重要。
接下来是在工业领域的应用案例,福建泉州已经在使用百度的人工智能技术来监控城市的水系统了。他们利用人工智能的预测能力,以及天气模式等可变数据,来确保水处理厂在峰值容量时更容易运行。通过在这一领域的应用,百度可以通过人工智能技术来改变水压,确保高水质和减少水资源浪费,同时减少8%的用电量。
最后,百度还展示了它的城市大脑在交通领域之外的应用。作为联合国教科文组织世界遗产之一的丽江古城,百度“城市大脑”帮助保持丽江古城的清洁、吸引力和效率,它还可以提醒相关责任方任何事情,比如停放自行车和垃圾堆积情况。
如果将这些应用统一在一个共同的主题下,我们想说的是,人工智能并不是一种万能的解决方案,但它可以作为一种产品出售,直接给购买者带来好处。另一方面应用程序必须随着时间的推移进行分析、设计、集成和优化。人们倾向于将AI软件视为一种产品,但它更多的是一种产品/服务的结合,即产品和服务提供商的体验都将随着时间的推移而改善。由于这些原因,百度有可能从最初的集成和后续的服务合同中受益,并从各个项目中吸取经验教训。

第4部分:人工智能创新——百度昆仑芯片、百度大脑、百度飞桨

百度的昆仑II人工智能芯片是中国首款人工智能芯片昆仑的后续产品,该芯片最初于2018年发布。而且在今年开始批量生产,与第一代相比,应该有2到3倍的改进。人工智能软件更倾向于从并行处理中获益,因此芯片通常具有更多的核和线程能力。随着计算能力的提高,我们应该会看到百度的昆仑芯片未来在计算方面的效率会越来越高。
但是百度大脑和百度飞桨的官方介绍有点混乱,我们通过一张图就可以了解

百度大脑与美国的PyTorch和Tensorflow类似,是一个开放的人工智能平台,拥有百度大脑之外的应用程序,个人开发者可以使用并贡献自己的力量。在百度世界大会上,百度表示:“全球已经有360万开发者通过百度飞桨开发了40万个AI模型,并成功服务于多个领域和行业的企业和机构。”

第5部分:面向未来的人工智能

虽然百度的人工智能和自动化已经在很大程度上融入了我们的生活。包括上面第2部分中提到的很多智能设备,以及在搜索、购物和一系列面向消费者的技术方面的应用。虽然这些应用可以提供真正的价值,但实现更实质性的价值还在于工业方面。

百度人工智能在工业领域的应用

人工智能在面向消费者的产品中很普遍,也在不断增长,但在面向企业和政府的产品中也有广泛的应用。

比如百度飞桨可以帮助工程师诊断工厂里成千上万台机器的声音,以排除设备故障。有了百度飞桨的故障预警系统,机器的正常运行时间会更长,同时提高了工厂的整体产量。这是一个几乎所有人都能从AI整合中获益的例子。这包括当上游设备出现故障、造成工作延误时,工厂员工不必坐等。比如百度的阿波罗与华能旗下的益民煤矿在自动采矿车方面的合作。

我们之前曾写过关于百度的人工智能在医疗领域的应用,在11月22日,百度与赛诺菲(SNY)达成了一项协议,将其mRNA设计平台LinearDesign整合到赛诺菲的产品设计流程中。赛诺菲将使用线性设计优化mRNA序列。与一家大型制药公司的合作对百度来说是个大新闻,因为该公司主要在中国开展业务。这也进一步证明,尽管疫情仍然在肆虐,但全球各个公司之间的合作仍然很紧密。

用于工业和政府领域的人工智能应用虽然还处于早期阶段,但我们之前举的例子足以说明智能城市的市场规模很大。虽然这个领域未来会有很多竞争,但百度已经证明了它是该领域的领导者之一。

结论

在财报中,百度21年第三季度的盈利表现很好,销售增长也很好,非公认会计准则(gaap)盈利也较去年出现了稳步增长。在百度拥有行业领先技术的背景下,未来会更加令人兴奋。我们希望百度在继续向消费者提供人工智能技术的同时,也能在刚刚开始的工业领域得到更多的应用。百度的第三季度财报就证实了它可以在搜索之外的领域持续扩张。

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