小米市值年内缩水3400亿港元,造车“梦”为何不被资金看好?

2021-12-02 14:15:33 证券市场红周刊


编者按:

[小米发布造车的消息后,市场并没有对小米的造车预期进行估值,股价依然是跌跌不休,投资人和机构分歧也很大。即使是关注小米的投资人,也觉得相比智能家居,造车很难成为小米的第二增长曲线。]

小米发力造车,二级市场似乎并不买账,小米集团股价年内下挫40%,市值缩水约合3400亿港元。投资者和研究机构的分歧很大。

在3月份小米发布造车的消息后,市场并没有对小米的造车预期进行估值,股价依然是跌跌不休。本周小米发布三季报后,有的机构调低评级有的机构调高评级。采访中,有投资者对记者直言“小米跌得太惨了”,并表示不愿意多说且不关注这家公司,“已经头破血流了,不说也罢!”

对于小米仍持续关注的投资人表示,小米底蕴确实不足,但底蕴只能靠时间来积累,时间够了小米也可以靠生态赚钱。“小米和联想还是有区别的,联想因为历史原因一直没重视研发。但雷军毕竟是研发出身,不会不重视研发。但小米前五年主要是重视软件研发轻视了硬件研发,以为掌握了互联网大法就瞧不起制造业,所以犯了错误,但现在正在转变。”财经博主@小米首席粉特斯拉对《红周刊》表示。

但如前文提到的,小米看财报就是手机销售的硬件企业,所以无论是市场还是研究机构都是据此进行的估值。

对互联网商业模式有深入研究的投资者原炜对《红周刊》表示,“小米的榜样好市多超市就走的性价比、好货不贵路线,也是很成功的企业。所以在我看来小米未来的发力方向也不一定非要往高利润空间方向走。但需要好好打造生态系统,在核心技术创新上取得突破。”在他看来,小米的第二增长曲线应该来自智能家居或电动汽车,由于在电动车领域没有先发优势,缺乏核心技术,加之竞争激烈,小米想要脱颖而出是很困难的。相对而言,可能还是在智能家居领域更具优势,在这个领域深耕更容易取得成功,成为第二曲线的可能性更大。

三季报显示,小米AIoT与生活消费产品在营收中的占比已达到26.82%,是仅次于智能手机的第二大业务。2016年至2020年,小米IoT与生活消费产品收入CAGR达到53%。公司IoT平台已连接设备数(不含智能手机及笔记本电脑)达4亿台,同比及环比分别增长33.1%及6.8%;米家APP月活跃用户数增至5990万,同比增长39.0%,环比增长6.0%;人工智能助理“小爱同学”月活跃用户数首度超过1亿,同比增长34.1%,环比增长3%。《2020中国智能家居生态发展白皮书》显示,2019年底中国已成为全球最大的物联网市场,全球15亿台蜂窝网络连接设备中9.6亿台来自中国,占比64%,中国将成为全球最大的智能家居市场消费国。

或许是当局者迷旁观者清。从当下投入和对外宣传看,小米俨然把造车当成公司的第二增长曲线在打造。主营业务乏力,而小米能否靠造车成功突围也只有时间才能给出答案。

完整文章已发布于第92期《证券市场红周刊》,原文《主营乏力,小米造车能否突围?》,作者何艳,更多精彩内容可在“证券市场红周刊”公众号予以关注。

(本文所涉个股仅做举例,不做买卖推荐)

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