招商银行大跌,因为获批永续债?可千万不要理解错了

2021-11-26 20:52:09 BANK研究僧

11月26日收盘,银行板块有2家银行上涨,35家银行下跌,4家银行平盘,在76个行业板块中,银行排名第45,金属新材料、小金属、环保领涨,教育、酒店及餐饮、黑色家电领跌。上证跌0.56%,深证跌0.34%,创业板跌0.16%。银行板块下跌0.56%,以914.14点收盘。

招商银行大跌2.7%,收盘价为50.1元,临近50元大关,盘中最低已经跌到了49.88元。它的下跌也引发了一定的踩踏效应,常熟银行、邮储银行、江苏银行等之前涨势不错的银行股,都有了1%以上的下跌。

招商银行的下跌是什么原因?找来找去,可能就是那则关于《招商银行获准发行无固定期限资本债券》的公告了。无固定期限的债券就是永续债。永续债,顾名思义就是债是永久存续的。

如果不触发一定的条件,发债方永远不用兑付本金,只兑付利息。持有人也不可以要求兑付本金。永续债的利率比一般债券要高,而且它有利率跳升机制,每持有3年或5年,利率会向上再加一个档。持有时间越长,利率越高。

对于银行来说,发行永续债自然是好事儿啊。

首先,它发的是债,但是又不计入资产负债里的负债项,因为它不用还本金。只需要每年计提一定利息就好。利息对银行来说自然是小事儿一桩,就是配股也得分红不是,即使不配股,吸收客户存款也得付利息不是?

其次,它发的不是股,不会稀释股权,也不用除权,现有股东的利益能够得到保障。

最后,永续债的利率高,流动性也不差,可以质押转让。目前只能让机构购买,银行募集资金的成功率也高。

目前中国银行、浙商银行、工商银行等银行都发行过永续债。

那么问题来了,对于发行永续债,尤其是发行成功的公司来说,这不是好事一桩么?为啥会大跌呢?其实说来也奇怪,明明配股也是利好,但是被人解读为强制股东再投资,所以大跌。那么永续债的发行又会被解读成什么呢?

无论一家银行是发行可转债也好,配股也罢,亦或是这次说的永续债,其实都应该被解读为利好。为什么呢?因为这些都是银行融资的手段。其他行业融资有可能是投入到其它领域,可能因为多元化发展而让本身的企业受拖累,可是银行就不一样了。

银行融资几乎只用于补充资本,补充资本的作用就是能够尽可能多地发放贷款,解决不良问题。发放贷款是银行的主要营收手段,解决不良更能让银行轻装前行。从这个角度来说,无论银行融资多少,都应该是利于长期发展的。

招商银行发行永续债获批,长期来看绝对是利好消息,最近招商银行被误读,有所下跌,正好是投资者可以买入的好时机。

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