通过定性和定量的方法来筛选出具有超额收益的私募基金是常见的方法。从定性角度，投资者可以通过私募基金经理公开传递的投资理念、后市观点来了解私募基金经理，检验基金经理的投资逻辑是否严密、是否发生偏移。从定量角度，可以查看基金经理在过去几年的超额收益是否稳定，比如每年都跑赢大盘，这往往能够证明这名基金经理确实能够在不同的市场风格中创造出色的超额收益。
11位私募基金经理连续五年跑赢6成同行
2017年以来，连续四年涨幅位于28个申万一级行业前1/2的行业仅有6个，分别是：有色金属、化工、钢铁、电子、食品饮料、医药生物。然而，没有行业能连续五年位列申万28个一级行业涨幅前1/2。
近五年，自然年度之间涨跌幅首尾差最大的行业是电子、食品饮料、国防军工，两个年度之间的首尾涨跌幅达到惊人的95.44%、93.96%、88.49%，行业牛熊之间的移形换影非常鲜明。举例来说，去年、前年涨幅不到食品饮料1/4的采掘，今年大涨44.29%；2017-2019年连续三年位列后申万涨幅后1/2的电气设备2020年、2021年以来分别大涨44.25%、40.22%。2019年暴涨48.19%的计算机，2020以及今年以来的涨幅都在申万后1/2，今年以来更是亏损；2018年，跌幅31.89%的电子行业2019年暴涨63.55%，20年、21年延续了涨势。
有人做过统计，在公募基金中，2019年之前成立的2249只主动管理偏股型基金（Wind分类，不同收费模式合并），计算其从2005年到2020年的自然年度收益率，连续N年排名进入前20%的情况：连续2年排名前20%的，共有394只/次，占全部样本量（10433）的3.78%；连续3年排名前20%的，共有40只/次，占全部样本量（8508）的0.47%；连续4年排名前20%的，共有4只/次，占全部样本量（6583）的0.06%；连续5年排名前20%的，共有2只/次，占全部样本量（4984）的0.04%。私募基金的情况如何？
据私募排排网统计，2017年以来的自然年度私募基金经理收益率，连续五年（包含今年）收益跑赢同策略一半以上私募基金经理的有48位，连续五年（包含今年）收益跑赢同策略6成以上私募基金经理的仅有11位。华银精治丁洋、进化论资产王一平、伊洛投资许传华、靖奇投资范思奇、九章资产陈哲等基金经理入围。
35位私募基金经理连续五年跑赢大盘
行业、风格都存在周期，如果我们不苛求基金经理每年都排在同行前列，跑赢大盘或许可以作为那条及格线。连续跑赢大盘意味着在牛市中，基金经理需要具备较好的进攻能力，获得超越市场基准的收益。在熊市中，他也能保持对风险的警惕。据统计，华尔街也只有5%左右的机构，在10年的投资中能够跑赢或跑平大盘。A股市场的私募基金经理表现又如何？
自2017年以来，2017、2018、2019、2020、今年（截至11.4），沪深300单年度涨跌幅分别为17.94%，-23.98%、42.76%、44.01%、-1.24%。私募排排网数据显示，全市场管理私募基金时间超过五年的5460位私募基金经理中，连续五年跑赢大盘的有且仅有35位。
图片说明：近五年私募股票策略平均收益、沪深300涨幅对比
其中，来自百亿私募的基金经理有13位，不出意外地占大头，占比37%。分别是林园投资林园、盘京投资庄涛、彤源投资薛凌云、景林资产蒋彤、迎水投资卢高文、海南希瓦梁宏、伊洛投资许传华、彤源投资（原）管华雨、汐泰投资朱纪刚、中欧瑞博吴伟志、石锋资产郭锋、金戈量锐金戈、彤源投资庄琰。随着管理规模的扩大，基金经理的压力也越来越大，但以上私募基金经理的业绩却没有在规模增长的路途中逐渐平庸，依然表现出色。
这13位连续展示大盘的百亿私募基金经理无一例外聚焦股票策略，股票策略作为高收益的王者策略毋庸置疑。另外，这13位基金高经理的平均从业年限达到惊人的20年，近五年完胜大盘的战绩得益于长年累月的投资经验的积累。我们还注意到，其中硕士博士占比达76.92%，高学历人才在这个群里中十分常见。今年表现突出的是金戈量锐金戈、盘京投资庄涛、中欧瑞博吴伟志，年内收益均在**%以上。
（以截至2021.10月底的管理规模为依据）连续五年跑赢大盘的50-100亿私募旗下基金经理有4位，分别是正圆投资廖茂林、复胜资产陆航、新思哲投资韩广斌、涌津投资谢力韬。廖茂林和韩广斌在我们往期的文章中介绍得比较多，这里说说复胜资产陆航和涌津投资谢力韬。
涌津投资谢力韬是东华大学工科学士、中国人民大学金融硕士，除了证券产品，他还交易过期货、期权，投资经验很丰富。
复胜投资路航早期做过国元证券金融房地产分析师，曾任海富通中小盘分析师，管理过QFII、社保、年金。2015年底成立复胜资产。陆航的投资世界里没有“赛道”的概念，只有左右法门，左高命中率的商业壁垒，右优秀的业绩增速。他们更多会聚焦有时代感的资产，也就是属于未来的东西，即便估值有点高，只要它代表未来，就是他们关注的。
天倚道投资甘加祥、鸿道投资孙建冬、博鸿资产张其羽、百创资本陈子仪、璟恒投资李育慧、域秀资产冯刚等17位私募基金经理超额收益的延续性非常强。
跑赢大盘是对机构投资者成绩的重要参考指标，否则，简单的投资于指数型基金似乎便可以获得约等于大盘涨幅的收益。在投资者看来，基金经理每天忙于宏观分析、基本面分析、市场情绪分析，跑赢大盘对他们来说并不算什么难事。然而，理想很丰满，现实却很骨感。真实情况是，无论是国内还是国外，连续数年跑赢大盘的基金经理可以说“凤毛麟角”。
热门跟贴