恒大终止出售恒大物业50.1%的股份,收购方合生创展满腹委屈

2021-10-25 19:17:26 小强财艺

恒大连发两则公告,官宣终止出售恒大物业50.1%的股权给合生创展,这是怎么一回事?

最近,恒大深陷泥潭,各种负面消息不断,被约谈、资不抵债、欠钱不还、资金流面临断裂等各种新闻满天飞,恒大事件甚至引起了国际社会的关注。为了摆脱困境,恒大也对旗下资产进行重新“打理”,恒大物业就是其中之一。

根据公开报道,合生创展将收购恒大物业50.1%的股权,意味着这笔买卖成功后,合生创展将控股恒大物业。

合生创展,全称是合生创展集团有限公司,1992年进军房地产业,1998年香港联交所主板上市,是致力发展住宅地产、商业地产、酒店地产、旅游度假产业和物业管理产业等泛地产事业的大型综合性企业集团。

好事多磨,吃瓜群众看到的不是双方成功交易的消息,而是“争执”。如果恒大方面与合生创展集团能够达成收购协议,也许是双方都乐于看到的结果,但偏偏就在这节骨眼上,双方的收购的结局出乎了不少人的预料:终止交易。

10月20日晚,中国恒大、恒大物业、合生创展同时发布公告,公布交易进展。不过,明眼人一眼就看出,收购有点悬了,另外,从公告的言辞上来看,这哪是收购,简直是“吵架”,公说公有理婆说婆有理,总想把暂时收购不成功的原因归结于对方。

首先看出售方恒大方面的公告,官宣终止出售恒大物业50.1%的股权给合生创展:有理由相信合生创展“未能符合对恒大物业股份作出全面要约收购的先决条件”,因此于10月13日行使权利终止该协议。

合生创展显然也是有备而来,仅仅在恒大公告6分钟之后,合生创展方面也发布了争锋相对的公告:根据协议,从12日起恒大物业就将成为合生创展的间接非全资子公司,但当合生创展于13日通知恒大按协议履行责任时,反而收到了恒大的通知:不卖。

焦点在于:恒大方面称合生创展没有完全满足恒大物业的条件,而合生创展则称按照协议履行了责任,但恒大突然变卦,不愿意卖了。

事情到此为止吗?意犹未尽的合生创展不愿意背锅,在10月21日晚间再发补充公告,称2021年10月1日订立该协议后,其已积极及时采取一切必要行动,为收购事项的完成作准备,包括根据该协议规定预留资金以支付部分代价。并且在寻求法律意见后认为,协议具有法律约束力,收购事项毋须达成任何先决条件,同时其“断然否认恒大方面对其明示或暗示作出的指控”。

如果用财艺君的话来说,合生创展对本次收购信心满满,并预留了充足的资金用于收购,但恒大物业却要求更改协定条款,将付款条件改为直接付给母公司恒大集团,合生创展认为这样的话交易将存在风险,不能接受,而恒大也拒绝履行协议。

现在看来,双方的交易基本上是告吹了。如果复盘一下双方的这场几乎要成功的“联姻”,恒大物业的出售之路可谓一波三折。

在决定把恒大物业出售给合生创展之前,恒大方面曾经与万科、碧桂园均接洽过,但因为价格的原因,最终都没有了下文,接着合生创展介入收购,恒大物业拟将其过半股份出售给合生创展,合生创展给予恒大物业超400亿港元估值。

10月1日,恒大和合生创展签订协议,售卖恒大物业50.1%股权。交易中涉及三方:合生创展子公司——合生活科技集团有限公司作为买方,中国恒大集团子公司CEG Holdings (BVI) Limited是卖方,中国恒大集团是交易担保人,协议由三方共同签订。

对于恒大物业400亿港元的估值,也是基于双方公平磋商,50.1%股权代价为200.4亿港元,相当于每股3.7港元。

对于恒大物业此次出售以失败告终,财艺君认为,恒大集团还是无法舍弃恒大物业这块“大蛋糕”,如果本次交易成功,恒大将失去恒大物业的发言权,对恒大来说,这是“切肤”的痛。

公开资料显示,恒大物业遍布全国300多个城市,约2800个服务项目,可谓物管行业的龙头。如果恒大物业出售成功,意味着恒大物业将更换舵手,其无法继续为恒大效力。

恒大物业财报数据显示,今年上半年,恒大物业实现营业收入约78.73亿元,同比增长约68.3%,实现毛利润约29.39亿元,同比增长约68.7%,净利润约19.34亿元,同比增长约68.6%。此外,恒大物业上半年实现合约面积约8.1亿平方米,同比增长约57.9%,在管面积约4.5亿平方米,同比增长约77.2%。

如果恒大物业今后继续出售恒大物业,财艺君认为,恒大集团可能会调整出售比例,公司实控人许家印不愿意出让控制权。随着时间的推移,恒大物业今后到底被估值多少,也是恒大方面是否出售恒大物业的一个关键因素。

满腹委屈的合生似乎并没有放弃,依然坚持该协议具有法律约束力,披露了违约金约定:违约方须向非违约方支付违约金10亿港元。

这件事何去何从,我们拭目以待。

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