“蜜月增长期”结束了!野村警告:美国经济已进入“放缓”阶段

2021-10-23 00:50:01 华尔街见闻

当前美国经济增长正在放缓,市场对其增速预期逐步下降。

10月19日,亚特兰大联储的GDPNOW模型将7-9月美国GDP年化增速调整为0.5%,远低于二季度6.6的增速,也低于目前华尔街约3.8%的预期增速。

通胀高企,就业低迷,物价之高正打压着美国家庭的消费欲望。

与此同时,市场认为美联储taper和加息的倾向越来越强。经济增速下滑,加上剧烈的价格变化,共同导致了目前的经济滞胀。

野村证券分析师Charlie McElligott 同样认为当前经济已进入“放缓”阶段。

就在上周结束之前,自2018年6月以来,美国经济首次进入“放缓”阶段,并走出2021年3月18日以来的传统“扩张”阶段。

野村美国经济团队的每周实际 GDP 跟踪器证实了这一点,该报告显示经济增长从“最高点”开始减速明显。

这对股票收益有重大影响。

根据McElligott在先前实例中对100万和300万远期回报的回溯结果测试,结果与直觉正好相反,因为你实际上看到了“价值”(包括周期性和防御性价值)相对于“增长”的作用和其他久期代理因素(动力、低风险、规模),但10年收益敏感因子和WTI原油敏感因子实际上也滞后。

这与看涨的“价值”交易行为形成了强烈对比。

美国经济如何走出目前的滞胀困境,仍需各方的协同努力。

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