近期，房企破产的消息一条接着一条，上至百强房企，下至三四线开发商。据不完全统计，从2021年1月1日至今的不到300天时间里，单单是发布了破产文书公告的房企就有339家，一天一家都打不住。还有诸如花样年、新力、当代置业等一批大型房企也深陷资金泥沼中，忙于自救。
房企“破产浪潮”汹涌
年内平均每天破产1.17家
在人民法院公告网上，我们以公告内容【房地产】，公告类型【破产文书】为关键词进行搜索，得到了一个触目惊心的数据：自2021年1月1日为起点，截止到2021年10月18日，全国范围内已有339家房地产类型公司发布了破产文书。
这意味着，在290天时间里，换算下来每天都有约1.17家房地产公司破产。当然这个数据中可能包括部分房企的“小号马甲”或是某些房企的破产债权人等“数据水份”，但需要正视的是，即使抛去这些水份，今年破产的房地产公司仍然是一个不可小觑的数字。
债台高筑
百强房企难逃破产命运
2020年，国家有关部门给房地产企业的负债情况划出了“三条红线”。对于那些已经债台高筑的企业来说，这三条红线可谓是条条致命，每一条对于企业来说都是灭顶之灾。
而在今年破产的房企名单中，也同样不乏一批百强房企的身影。比如光耀集团、协信远创等。
光耀集团成立于2002年，业务范围遍及广东全省。2010年，光耀集团销售金额就达到40亿元，并被评为广东房地产公司品牌价值TOP10以及中国房地产百强企业。
而后，由于其扩张迅猛和资金等种种原因，光耀集团的资金问题开始显现。
今年9月26日，昔日的百强房企光耀集团经过了四年的挣扎后，终止了重整程序，正式宣告破产。资料显示，惠州中院于9月8日出具《民事裁定书》，裁定终止光耀集团重整程序并宣告光耀集团破产。接下来，光耀集团将推进破产清算工作。
而另一家百强房企——协信远创的经历也和光耀集团惊人的相似，同样也在经历了近4年的挣扎自救后宣告破产。
协信远创创立于1999年，是中国专注于“高周转为主导、产商协同”集成化发展的业务平台。相关报道显示，2021年以来，协信远创面临了大量法律诉讼和项目维权。公司股权被冻结总金额目前已经超过20亿元人民币。
10月14日晚间，重庆破产法庭官方微信发布消息称，法院经审查认为，协信远创公司不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，具有破产原因，如不及时拯救，会给债权人、股东、员工及其他利害关系人的利益带来重大损失，其重整具有必要性。
同一天，重庆市第五中级人民法院作出（2021）渝05破申428号民事裁定，正式受理北京易禾水星投资有限公司对重庆协信远创实业有限公司的破产重整申请。
还有一批房企深陷资金问题泥沼
艰难自救
除了上文中我们提到的已经破产的房企以外，还有一批房企如今还陷在资金问题中难以脱身。比如花样年，比如当代置业，比如新力控股，又比如某大。
10月4日晚，花样年控股发布内幕消息和短暂停牌公告，公司本应在2021年10月4日付款的2.06亿美元（约合人民币13.28亿元）优先票据未能如期支付。
此后，花样年控股方面回应：花样年中国集团与地产集团组织架构合并属实。针对此次境外流动性问题，花样年在地产投资决策小组、地产产品决策小组、地产招采决策小组等决策委员会的基础上，增设专门的债务与资产重组小组。
10月13日，来自北京的百强房企当代置业也“暴雷”。
当代置业公告称，将于10月25日到期、金额约16.2亿元的一笔美元债，寻求展期三个月，消息一出该笔债券价格在两个交易日里暴跌超过50%，公司其余四只美元债一并“断崖”。目前当代置业正通过酝酿出卖物业公司、大股东承诺资金资助等措施“自救”。
而在更早之前的9月20日，港股市场上，新力遭遇了“黑色星期一”。股价一度跌幅高达92%。收盘时，跌幅也在87%，每股的股票价格，只有0.5港元。当天，新力控股集团的市值，蒸发掉120亿港元。
据了解，新力地产公司于2010年在江西省南昌市成立。2019年，新力地产公司在香港证券联合交易所上市。更名为新力控股集团。新力控股集团一度进入国内房地产开发企业100强，名列第31名。进入今年下半年，新力控股集团下属的多家公司，就被曝出商票逾期、无力兑付的现象。
未来三个季度
房企到期债券近4900亿
根据信托业协会2021年中期公布的全行业未来一年信托到期规模分布的官方数据，我们假定以房地产资金信托余额占比来估计房地产信托到期规模占比，今年四季度房地产信托到期规模1570亿元，明年一季度到期1248亿元，二季度到期1673亿元，每季度平均到期规模接近1500亿元，到期压力虽较前期高峰时期有所缓和，但在现金流紧缩的当下偿还仍具压力。
从具体企业来看，四季度即将到期的信用债中77.7%主体均是民企以上，民企中TOP30占比68.6%，TOP31-50占比10.6%，TOP51-100占比16.5%，TOP100+占比4.3%，到期压力向规模房企集中。就近期信用暴雷事件已从小房企蔓延到大房企来看，百强房企安全边际早已不在，后续需关注高杠杆弱资质规模房企后续信用债的兑付。
在当前政策全面高压、销售下行、融资收紧、资金链承压的背景下，房企自救压力很大。自9月27日央行货币政策委员会提及房地产，特别提出要“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”后，仅有广佛等地房贷利率下调，以及哈尔滨出台“十六条”等极个别利好政策。政策变化可能会对居民按揭贷款作出边际调整，改善房企销售回款情况；倘若四季度融资政策不发生边际放松，未来房企违约风险可能仍将接踵而至。
来源：综合自克而瑞、乐居福州新闻中心等丨编辑：summm
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