「拉闸限电」没那么复杂!

2021-09-27 09:47:39 财经郎眼

不论含「事实量」多少,

过多关注这类阴谋论其实都是对自己的一种无意义消耗。

万万没有想到,在非用电高峰期,竟然还会出现「拉闸限电」的情况。9 月 26 日,东北多地限电引发关注,#东三省用电高峰拉闸限电#、#国家电网客服回应东北多地限电#、#东北限电# 话题登上微博热搜。

有网友表示,停电已持续了 3 天,并且时间越来越早,手机也没有信号。

也有网友提到,因为停电导致城市主干道的红绿灯无法正常通行,部分商铺只能点蜡烛营业。

据报道,9 月 23 日以来,东北多地发布限电通知,通知称,电力紧张情况没有缓解,限电工作可能会持续。

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限电的不止东北地区

从 9 月 22 日开始,多个省份开启了限电停工潮,浙江纺织重镇绍兴,161 家印染、化纤企业被通知停产到月底。

江苏超 1000 家企业「开二停二 」,广东开二停五,只保留15%以下总负荷。云南黄磷、工业硅削减90% 产量。

近日,广东省内多地工业企业被要求「开三停四」甚至「开二停五」、「开一停六」错峰用电,对企业正常生产经营活动带来较大影响。

截至 9 月 23 日,广东省统调最高负荷需求达1.41亿千瓦,比去年最高负荷增长 11%,负荷已七创历史新高。

9 月 26 日,广东省能源局和广东电网联合发布倡议书,要求全省各级党政机关、事业单位带头践行绿色节能办公,空调制冷温度设置不低于 26℃,办公场所 3 层楼及以下停止使用电梯。

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为何近期限电?

关于这一问题,网络上近期出现了不少「揣测」。「削减产能,输出通货膨胀」这一说法流传甚广。但事实并非如此。

首先,这是一场全球范围内的能源危机。就在国内拉闸限电的同时,欧洲也爆发了一次能源危机。

9 月,法国和德国的电价分别涨了 36% 和 48%,达到了 160 欧元的价格,相当于 1.2 元人民币每度。

涨价最多的是英国,批发电价在几周之内从 147 英镑直接涨到了 385 英镑,3.4 元人民币每度。

而如果有印象的话,稍微回忆一下就能想起来,早在今年 2 月,美国得克萨斯州就爆发过一场大范围的电力危机,造成了 48 人死亡和 1000 多亿美元的损失。

当然,近期欧洲地区电价大幅上涨的原因也十分简单,原材料价格上涨。占欧洲发电量的 38% 的天然气价格比 3 月份的时候高出四倍。

因此,我们也可以得出第二点,大宗商品价格上涨是全球性都需要面对的问题。

近期流传甚广的文章中认为,疫情之后,中国继续保持着「世界工厂」的地位,于是国际资本趁着全球央行放水做高期货价格,导致原材料价格飙升,于是中国制造业一边拼命干活,一边却赚不到钱。

因此我们拉闸限电,减产。减产之后,需求降了,大宗商品价格也会降下来,然后产能降了,成品价格就可以涨价了。

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大宗商品价格上涨

一方面,随着这几年国内的商品期货品种越来越丰富,很多商品的定价权其实早就摆脱了完全受制于海外市场的状态。

除了原油、铁矿石、黄金这些海外定价能力确实更强的品种之外,其他类似动力煤、双焦以及粮油在内的很多期货品种,其实价格已经完全是由国内市场定价的。

另一方面,大宗商品价格上涨,影响的绝对不仅仅是中国的经济。除了前文提到的欧洲、美国等地受此影响产生能源危机外,公开数据皆可查到海外国家因此产生的通胀情况数据。

其中,美国 7 月PPI同比增长 7.8%,创出近年新高。

简单来说,大宗商品涨价原因是由全球央行放水+疫情导致供给端收缩+疫情逐步缓解后需求开始复苏导致的,并非「阴谋论」。

再次,讨论一下外贸企业活儿干多了,钱赚少了这个观点。

许多事情先问是不是,再问为什么。

从出口价格指数来看,经人民币对美元汇率和PPI调整后, 2020 年的出口额结构中价格上涨相关产品占比超过 90%,涨价的情况是比较普遍。

那赚不赚钱呢?从上市公司财务数据来看,2019 年有海外业务收入的可比口径上市公司 2150 家,其中超过 50% 的公司在疫情之后的 2020 年的销售毛利率有不同程度的改善。

并且海外业务收入上市公司数量较多的机械、基础化工、电子、电力设备新能源、医药、汽车和计算机行业中,毛利率改善面均超过 60%。

看看今年的数据,中金公司 9 月份刚发布的关于 2021 年半年报的数据统计,出口产业链的上市公司普遍出现了高资本开支和高ROE的情况,赚钱效应是比较好的。

不过我们要客观的承认,对出口公司来说,近年的成本确实是有所升高,除了原材料价格上涨之外,另一个重要的原因是海运价格的大幅上涨。

不过话说回来,海运价格上涨总不会说是「国际资本」干的吧。

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「能耗双控」该不该为近期的拉闸限电背锅?

前几天,多家上市公司发布公告称:为配合地区「能耗双控」要求,将削减水泥、电石、电解铝、螺纹钢等工业原材料产能。

受供给减少影响,多种工业品价格不同程度上涨,有的甚至周内涨幅超 40%。

实际上,「能耗双控」这一政策提出于六年前。是通过控制能源消耗强度和控制能源消耗总量,提高单位 GDP 能源利用效率,促进经济提质增效、绿色发展,保障国家能源安全等。

在过去的五年里,各地的「能耗双控」任务执行得一直比较顺利。为何到了 2021 年的现在,就严重到需要「拉闸限电」了?

其实事情并没有那么复杂。回到前文中所述的欧洲地区电价上涨是因为原料价格上涨,而国内电力企业要面对的问题是电价是一定的,但原材料价格是浮动的,比如煤炭。

我国发电对煤炭的依赖极强,截至 2021 年 6 月底,全国可再生能源发电装机达到 9.71 亿千瓦,但发电量1.06万亿度,只占到规模以上电厂总发电量的 27%。

而以煤为燃料的火电,2021 年 1 至 8 月火电发电量占总发电量的 72%。

煤炭价格上涨了多少呢?国内市场方面,郑商所动力煤期货 2020 年 9 月时为 550 至 600 元,到今年 9 月 23 日,价格已经涨到了 1200 元以上,其中最近一个多月时间就上涨了 50%。

这里可以再驳斥一下「国际资本操纵」论。我国的动力煤进口只占到总供应的 9%,总不可能是这 9% 操纵了全局吧。

煤价上涨至此代表了什么呢?我国火电厂的平均发电燃料成本 304.2 克/千瓦时,如果煤价( 7000 大卡标煤)为 1200 元/吨,折算每度电的燃料成本为 0.365 元。

而目前火电的上网电价为 0.35-0.42 元(各地区不等)。换句话说,电厂每发一度电,至少亏损 0.1 元。换谁是电厂,谁都不会继续多发电啊。

而令用电遭受双重打击另一点是可再生能源发电这一条略短的腿今年也有点「瘸」。

受青藏高原积雪融雪少,澜沧江、金沙江上游降雨少影响,今年二季度,澜沧江、金沙江上游来水同比偏枯两三成;

电站水位均接近死水位附近,日均发电量比预期减少近2000万千瓦时,其他红河、李仙江流域来水偏枯接近四成,中小水电发电也同步大幅减少。

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拉闸限电背后相关的产业

基于一些社会心理学的原因,人们往往对于「阴谋论」会保持一种宁信其有的心态。

但事实上,跳出那些断章取义的引用事实片段和从结果反推原因的逻辑。花十秒钟问自己一个问题:「关我啥事?」就会豁然开朗。

不论含「事实量」多少,过多关注这类阴谋论其实都是对自己的一种无意义消耗。

作为一个市场中的经济个体,看到「拉闸限电」所应该思考的是有哪些产业会受打击,哪些产业利好,我又如何从中赚取利润?

直接来看,新能源、光伏等领域带来长期利好。而在缺煤、缺电的情况下,考虑到煤炭、电力产业链建设所需要的时长,煤炭、电力行业是否还有机可图?

而高耗电的产业,如电解铝、硅料、多晶硅、单晶硅、数据中心等似乎需要注意背后风险。

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