顶流基金经理葛兰、刘彦春、张坤都被“收割”,现在该不该拾起”逆行“的勇气?

2021-07-28 23:19:20 21金融圈

来源:21金融圈 硬核选基

作者:冯展鹏;

声明:相关信息来源于市场公开材料,仅供参考,不构成投资决策依据。投资有风险,投资需谨慎。

周三市场杀跌的情绪稍有缓和,这时候我们来谈谈“逆向投资”。

A股、港股继周一的大跌后,周二尾盘再度跳水,两地市场的大蓝筹股大部分遭遇杀跌,上证50两天跌近7%,恒生科技指数周二单日重挫7.97%,创史上最大单日跌幅,同时创该指数设立以来的历史新低。

截至7月27日,港股的知名权重股中,腾讯控股跌16.01%、美团跌28.99%、中国平安(港)跌8.91%;A股同期的权重股中,贵州茅台跌9.85%、宁德时代跌9.51%、五粮液跌14.77%。而这些仅仅是惨烈市场的一角。

在这同时,权重个股的暴跌,引发了基金市场的普跌,又由于这场风暴的偏向,过于集中持仓大蓝筹的明星基金业绩更是直插“谷底“,明星基金经理们同样陷入窘境。

葛兰刘彦春张坤都被“收割”

在市场动荡的背景下,知名基金经理的基金依然能受到欢迎。在支付宝基金的数据显示,近一周有超100万人买入中欧医疗健康混合C(基金经理葛兰),有超70万人买入景顺长城新兴成长混合(基金经理刘彦春),有超60万人买入易方达蓝筹精选混合(基金经理张坤)。

中欧医疗健康混合C

中欧医疗健康混合C(003096),成立于2016年9月29日,今年二季度最新规模204.80亿元,总回报高达286.31%,是基金经理葛兰被封为“医药女神“的代表产品之一。

但是,该基金周一(7月26日)大跌-5.05%,周二续跌-1.71%。近1月跌幅-12.51%,同类排名1972(总2025),已是垫底的成绩。(数据截至7月27日,下同)

主要原因是重仓股的大幅下跌,近一周该基金持仓第一(10.35%)的爱尔眼科下跌12.89%;持仓第三(8.03%)的通策医疗下跌17.39%;持仓第八(5.14%)的智飞生物下跌13.36%;持仓第九(4.74%)的长春高新下跌17.17%。

值得注意的是,在不久前公布的业绩报告显示,葛兰在Q2大幅增持了爱尔眼科和药明康德,也是近一周基金净值大跌的原因之一。

葛兰在二季报中表示,“我们总体维持了高仓位的运作,在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。从未来的配置方向来看,创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向,从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累,都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。

景顺长城新兴成长混合

景顺长城新兴成长混合(260108),成立于2006年06月28日,是已成立超15年的老牌基金。在该基金成立的前几年,其业绩都排名靠后,直到2015年刘彦春任职基金经理后才有了起色,2017年该基金成绩名列同类基金第一位,也是刘彦春的高光时刻。

但同样在今年,该基金遭遇滑铁卢。本周一该基金跌-5.01%,周二跌-3.47,近一个月景顺长城新兴成长混合以阶段跌幅-10.21%,同类名列1850(总2028)

景顺长城新兴成长混合跌幅较大的重仓股有:本周持仓排名第二(9.19%)的泸州老窖跌幅12.24%,持仓排名第三(8.68%)的贵州茅台跌幅9.85%,持仓排名第四(8.43%)的五粮液跌幅14.77%,持仓排名第六(6.53%)的恒瑞医药跌幅11.37%。

面对业绩表现不佳,刘彦春在二季度选择继续坚守白酒,并加仓了茅台、五粮液等多只酒股。他认为:“伴随盈利增长以及估值修复,头部白酒企业投资价值相对明确”,表示将继续坚定看好白酒板块。

易方达蓝筹精选混合

易方达蓝筹精选混合(005827),成立于2018-09-05,虽然时间较短,但因基金经理张坤作为老牌“名将“,迅速吸引了各方资金,今年二季度的基金规模已高达898亿。

张坤在投资界名声斐然,其管理时间最长的易方达中小盘混合,至今回报达625.96%。今年年初,张坤由于掌管的基金规模突破1千亿,被誉为新晋“公募一哥“。

但即使是“一哥“,易方达蓝筹精选周一(7月26日)大跌-6.29%,周二继续大跌-6.04%,近一个月跌幅达-17.79%,排名同类基金1268(总1290)。

易方达蓝筹精选的十大重仓股中下跌较重的有:(26-27日)香港交易所跌幅10.33%,五粮液跌幅14.77%,腾讯控股跌16.01%,贵州茅台跌幅9.85%,泸州老窖跌12.24%,洋河股份跌10.03%,美团跌28.99%,海康威视跌9.93%。

总的来看,易方达蓝筹精选十大重仓股中,仅招商银行AH跌幅较少,其余个股均遭遇较大跌幅,受伤最重的是美团。

张坤在季报解读中表示,从目前的判断来看,未来几年预期回报率下降可能是难以避免的。他认为,对于未来5年行业竞争格局的判断难度恐怕只增不减。综合来看,如果正确,可能只获得一个平庸的回报率,但一旦错误,却面临不小的损失。在这样的赔率分布下,对于投资来说显然是高难度动作。”

“逆行“的勇气该不该拾起?

逆向的背后,是敢于背向而行的勇气,更是看懂不同的眼光。

回看国内外的股市投资大师,无不是逆向投资的高手。“在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧”,这句耳熟能详的名言不是空谈,能做到的人更是屈指可数。因为逆向投资需要严格的适用条件,脱离范围,逆向投资就会失败。

我们可以从三个角度来思考逆向投资:

1.超额回报哪里来?

在股市里交易是一个零和博弈的过程,一方的收益必然意味着另一方的损失。你在股票上涨时抛售获得的收益,是他人低位割肉卖出股票时的损失。

当多数人(资金)选择买入,股指上涨,反之下跌。如果随波逐流,只能赚取市场的平均回报,而投资大师们的成功就在于敢于逆向投资,在集体最悲观的时候出手,在大多数人的错误判断中,选择逆流而上,才能产生超额收益。

如果市场出现非理性下跌,对长期价值投资者来说,反而可能是非常好的买入机会。

2.历史高点的研究报告需要更加审慎

研究报告是一群市场上最专注的人所撰写,但受限于公司身份和角色,不能把所有的观点毫无保留的展示,需要经过另外一层自己的判断和分析。

特别是在大涨时,当股价涨幅历史新高,研究报告会如雪片一样涌来,因为对成功的解释是最容易做的分析,逻辑、空间都会被阐述得无懈可击。

但过于集中的看好,往往就孕育着危险。宏观环境瞬息万变,就如2020年,就如当前的蓝筹股溃败。

3.持续的研究和跟踪很重要

无论是判断低点,还是急流勇退,都需要强大的信心。信心何来?是对标的持续的研究和跟踪。

有且仅当对一只股票有长时间的跟踪和观察,才能对它所处的情况充分了解,这包括了基本面和技术面,有了这些才能做出判断。

高毅资产的基金经理冯柳曾经说过一句话,任何人买一个票的时候都不会比他卖的时候理解更充分,因为少了持有环节的跟踪和进程思考,所以在别人因情绪不好而影响判断或行动力的时候,你才会抵消掉这方面劣势。

逆向投资的“最佳武器”

对于大部分人来说,激流下的逆向冲锋太难太难,但如果换一个角度去看,或许就会好很多。

是时候拿出宝图:微笑曲线。

这是张传播很广的图,道理很浅,道道很多。它的核心就是不择时,坚持定投,在下跌中依靠定投摊低持仓成本,当市场回暖获取收益。

这里我们补充几个定投基金的关键要素:

1,优选基金公司历史悠久的、规模中上的、有品牌实力的;可以去晨星网、天天基金等筛选基金等级;(按晨星评级5年排序,把5星基金筛选出来)

2,定投的基金需要跌得下去,涨得起来。这个过程中,还要保证你能承受大波动带来的短期收益降低,且能持续投资。

3,如果出现短期波动怎么办?可以看看是否出现了资产规模过大,或者跟换经理人的情况,出现这两种情况都要审慎处理。

今天就这里,欢迎关注3分钟理财,每周与你一起分享养基心得和技巧。投资说人话,理财不踩坑,小白投资成长路上的好帮手!

关注硬核选基,与你聊聊基金入门与实战技巧。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐