张坤、刘彦春、董承非被骂哭了!其实现在才是买入时机

2021-06-25 10:42:50 是波姐啊

文章来源:小波思基;作者:bo姐。喜欢定投基金的小伙伴,记得关注小波思基哦~顶流基金经理“业绩平平”

这几天,bo姐看到好多关于张坤刘彦春董承非等圈里顶流基金经理的争议。

争议的焦点在于他们近期业绩掉队严重,bo姐先跟大家贴几个数据,大家可以感受下基民的心情。

我们先看下张坤的易方达中小盘,近一年之中,享有了4个“不佳”

刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合,也享有了3个“不佳”

董承非管理的兴全趋势投资混合,享有了3个“不佳”,3个“一般”

换位思考,如果是近几个月新买这些顶流基金的基民,这个养基体验,确实有种欲哭无泪的感觉。

在网上抱怨、吐槽,是可以理解的。

但是,如果上升到谩骂、情绪化交易,是你的问题了

短期赚了就捧基金经理,短期亏了就踩基金经理。我觉得那不是基金经理的问题,而是你的问题。

最怕的是一些年轻韭菜,以一种饭圈文化投资,涨了就捧,跌了就骂。

别人又没拿枪逼着你买。再说了,当初因为短炒还是想长期持有而买入的,自己心里没点B数吗。

实际上这种短期市场波动、短期业绩排名,时间真心太短了,对基民的投资决策真的没什么意义。

切记:不管生活还是投资,在选择的时候仔细判断。莫在顶峰时慕名而来,莫在低谷时转身离去

业绩掉队的原因是啥?

接下来,bo姐想跟大家分析下,顶流基金经理为啥业绩排名靠后。

第一,停下来歇歇是正常的。

其实,不仅是前面提到的顶流基金,还有更多圈里顶流基金经理,今年表现都不太好。bo姐做了张图,规模200亿以上的主动基金,业绩都比较马虎。

今年业绩表现好的基金,多是之前业绩坐冷板凳,或者持股以中小市值为主的基金经理。实际上,深度价值风格、中小市值风格,bo姐节后有跟大家重点分析。

从另一个角度来看,前几年顶流基金经理们赚的盆满钵满,歇歇也是应该的、正常的。

第二,基金规模过大影响业绩。

细分来看,今年二季度以来,中小盘股表现强于千亿市值蓝筹股和白马股,中证500指数的性价比明显高于沪深300。因此,很多重仓中小市值的基金收益比较好。

截至6月22日,Wind数据显示,收益率排名前20的主动权益基金中,有13只规模未超过10亿。

而张坤、刘彦春、傅鹏博等管理的百亿以上基金,基金管理规模太大,调仓难度很大。

一方面,是卖出自己一直看好的公司、赚过大钱的公司,本身就很难。另一方面,卖出体量太大,等于自己砸自己,再买入容纳资金量不大的中小市值。

连续做劈腿大动作,难度可想而知。

短期来看,市场风格切换剧烈,规模大的基金往往表现差一点,但其实bo姐之前文章讲过,时间拉长到3年、5年,平均收益差别并不大。

第三,抱团股纷纷陷入疲惫期、等待期。

第三点和第二点是可以联系到一起的,只是角度不同。

明显人会发现,顶流主动型基金业绩不佳,跟基金重仓股,或者说大部分抱团股处于疲惫期有关。

当前市场上不少明星股都是抱团股,也被不少顶流基金持有较长的时间,有的股价涨幅也很惊人。

细分来看,不少抱团股相继走完了价值发现、价值重估,甚至透支未来的过程。

这个时候,稍有不如意,就会因为业绩不达预期快速杀业绩杀估值。一些业绩稳定的公司,则高位震荡或下跌后在相对低位盘整,用时间消化估值

这个时候,投资者会陷入承压的困难期、等待期。

再加上规模过大不易调仓,业绩承压也就可想而知了。稳健的做法是,基金经理用时间逐渐调整。

倒数往往是买入好时机?!

在挖掘数据的时候,bo姐发现了一个靠谱的买基信号。

从历史基金排名信息来看,顶流基金经理排名倒数的时候是买入的好时机。

这个信号叫逆向加仓顶流基金经理,即在他们近三月百分比排名低于20%,也就是倒数时再买入

先看下董承非管理的兴全趋势投资混合,自基金成立以来,近三月百分比排名,一直在大幅波动。

如果我们抓住之前任一低点的买入时机,在它排名落后、人人怼它的时候买,很快就会迎来荣光。

即,基金净值收复失地,并创出新高。

刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合,也有这样的波动特质。

如果在基金近三月百分比排名位于20%以下时,会是很好的入场时机。定投起来,那叫一个香甜。不过目前它的信号位置还较高,或者说之前低,又快速蹿了起来。

张坤管理的易方达中小盘,近三月百分比排名位于20%以下的时刻,曾有近10次,最后又涨上来。

大家也可以拉下其他顶流基金经理的近三月百分比排名,看看处于怎样的区间,是否是买入时机。

对于其他基金产品,信号是否适用?

bo姐也去拉了几个不咋热门的长期基金,都具有这样的长期波动特质。

下图,是曹名长管理的中欧价值发现A。

下图,是杨浩管理的交银定期支付双息平衡混合。

再看行业主题基金,时间跨度明显变长。

下图,是中欧医疗健康混合A。

下图,是招商招商中证白酒指数(LOF)A。

可以看出,单一主题、单一行业净值波动过大,冷落和荣光周期也过大,使用信号的时候悠着点。

看了这些业绩排名波动图,能得到哪些投资常识?bo姐总结了3个投资常识。

第一,再牛的基金,也有失落的时候。不要挤破头的往热点上凑,排名回落是大概率事件。

第二,当心仪的基金排名落后时,不要心慌,坚持定投。短则一年长则两三年,很快会收复失地。

第三,当长牛基金、历经市场考验的基金经理,所管产品出现类似机会时一定要大胆介入。

当我们按排名倒数信号买基金时,不仅有被市场冷落的安全边际,还是很好的捡便宜的定投区间。

在网上刷帖的时候,bo姐看到一段话,跟bo姐的观点不谋而合。

当你看好的基金经理低迷时,或许只是风格轮动使然。等待重新回到轮动的风口,是可取的策略。

最后,bo姐跟大家总结一下适用基金。

像张坤、董承非等历经牛熊考验的长期公募老将,业绩历经牛熊考验。当他们的业绩排名落后时,别怂,这是好的投资时机。

还有投资标签偏均衡配置、分散投资等的圈里大佬,如傅友兴、骆帅;一些坚守自己风格的老将,比如曹名长、丘栋荣、鲍无可等,都适用。

单一行业主题基金,冷落和荣光周期过长,或者说比中小投资者预想的长太多,用的时候悠着点。

好啦,bo姐今天就跟大家分享到这。大家对张坤、董承非等顶流的挨骂咋看?记得文末留言唠唠~

【风险提示】本文观点仅供参考,不构成任何投资建议及承诺。基金有风险,投资需谨慎。

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