红星美凯龙家居计划三年内将有息负债减少100亿

2021-06-15 08:29:20 财经涂鸦

“今年将有息债务压降30-50亿,并在未来每年减少20-30亿有息债务。”

作者:华夫饼

编辑:tuya

出品:财经涂鸦

据公司情报专家《财经涂鸦》消息,红星美凯龙家居计划于2021年继续实施降杠杆措施,包括减少资本开支,调整债务结构等措施,计划在三年内将有息负债减少100亿。

据《财经涂鸦》了解,在近日举办的投资者开放日活动中,公司管理层表示红星美凯龙家居集团股份有限公司 (601828.SH 、01528.HK) 计划在今年将有息债务压降30-50亿,并在未来每年减少20-30亿有息债务,以达到三年下降共计100亿债务的目标,并希望在3年内将负债率降到50%左右

同时,红星美凯龙家居的A股定增日前已收到监管的批准,募资共计37亿元,其中约20亿资金将定向用于偿还债务,少数资金用于建设现存项目。

管理层表示,预计今年将实现经营性现金流不低于50亿,此前投资的股权项目变现预计可以带来10亿的现金净利润。

同时,此前公告的与天津远川的合作,红星预计可收到23亿的现金流入,目前已经收到其中的13亿元,预计6月底或七月初可拿到另外的十亿

此前的6月4日,红星美凯龙发布关于出售控股子公司股权及债权暨签订合作框架协议的公告。根据协议,红星美凯龙拟将旗下7家控股子公司(西藏红星、上海红星、天津红星、上海倍博、上海倍正、上海倍跃、上海倍茂)的全部股权及卖方对目标公司享有的全部借款债权转让给天津远川投资有限公司或其合作框架协议指定方。此次交易价款预计约为23.12亿元。其中,预计股权转让价款金额约为11.78亿元,预计债权转让价款金额约为11.34亿元。

红星的7家子公司均为物流企业,部分公司通过夹层公司持有11个物流地产项目,总建筑面积规模约85万平方米,项目分布在合肥、石家庄、天津、重庆、贵阳、西安、武汉等地。

而天津远川成立于2018年,主要从事外商投资,是瑞喜创投有限公司的间接全资附属公司,瑞喜创投有限公司由远洋集团控股有限公司持有49%的股权。

对于此次出售事项,红星美凯龙表示,所得款净额拟用于补充流动资金、日常运营管理以及归还借款等。除此之外,此次交易有利于公司聚焦家居主业,专注优质资源开展业务,旨在进一步提高公司资产盈利能力,降低公司的负债率。

运营方面,截至2020年底,红星美凯龙轻资产商场数量已达339家,经营面积达1532万平方米,高于同行可比公司。2021年,红星美凯龙计划新发58家商场,其中包括33个委管商场,20个星艺佳商场以及5个自营商场。

延伸阅读

红星美凯龙大难临头了?

昔日的“家居巨头”红星美凯龙近日再次成为市场的焦点。只不过,这一次被迫成为焦点,却似乎让红星美凯龙如芒刺背。

与去年逆势突进的画风截然不同的是,今年的红星美凯龙接连出售子公司股权,搞关联交易,来来回回的相近操作中,“缺钱”的信号已是不能再明显了。

800亿的压顶巨债、大幅下滑的业绩还有蒸发的近500亿市值,让红星美凯龙再难轻松度日。这也免不了让人唏嘘,商场如战场,谁也无法预测明天。毕竟,这可是曾经在商界叱咤一时的红星美凯龙啊!

“家居至尊美凯龙,红星冠雄金吴中”的标语流行一时。作为国内家居零售行业第一家同时在A股和H股上市的公司,红星美凯龙曾超越万达成为全球第一大商业Mall,排名中国连锁百强榜第3名,是名副其实的市值近千亿的家居巨头!

而如今,“蒙眼狂奔”的红星美凯龙,再往前一步,或是悬崖……

中国最大的家具连锁卖场

1986年,靠着从亲属那里借来的600元,车建新开始了自己的创业之路;

1987年,家具作坊升级成门市部。一年里,车建新和徒弟们一起做了20套家具,赚了10000元;

1988年,野心渐长的车建新直接租下了1000多平米的场地,将昔日的家庭手工作坊打造成家具城。那一年,车建新赚了50万,成了真正意义上创业的第一桶金。

1991年,常州第一家大型家具专营商场红星家具城正式成立,次年,无锡红星家具城成立,次年底南京红星家具城成立,红星正式迈入了直营加联盟的快速扩张时代。

1994年,注册资本1个亿,江苏省内首家家具集团—常州红星家具集团正式宣告成立,主营家具制造、加工和销售。是为中国家具业向集团化连锁方向发展进化的标志性事件。

2000年,红星美凯龙国际家具广场在北京开业;

2012年,红星美凯龙商户售总额突破500亿元;

2014年,红星美凯龙20亿元收购吉盛伟邦……

红星美凯龙的这场励志崛起大戏,离不开被称为“家居行业第一人”的红星美凯龙董事长兼CEO车建新。

“朋友都劝我买飞机,我认为买飞机是愚蠢的,我开个1000万的劳斯莱斯就可以了。”言谈之间,车建新笑着调侃道。

当时只道是寻常。这位从初中辍学逆袭成身家385亿的超级富豪,怎么也不会想到,就在他走向人生巅峰之际,红星集团的危机已悄然埋下伏笔。

“频频割肉”的背后

是车建新神坛跌下?

6月2日,据公告称,红星美凯龙与远洋资本达成《合作框架协议》,拟将旗下7家物流子公司以23.12亿元出售给远洋资本。

然而,就在两个多月前,红星美凯龙才宣布将旗下的红星地产板块部分股权卖给远洋资本。

一时之间,关于红星地产板块的转让价格也是传得沸沸扬扬,说200亿元的也不在少数。但据远洋资本称,实则是以10.3亿元的股权转让对价获得了红星地产18%的股权。

关键在于,去年1月红星地产集团才正式搬入上海虹桥新总部,朝其2018年公开提出的千亿目标迈进。结果一年后,却仅以10亿出头转让了红星地产18%的股权,难免被质疑“贱卖”回血。

事实上,这样的“贱卖”背后,其实红星美凯龙的祸因早年就已埋下。

据公开资料,2015年到2019年这5年,车建新为了快速占领家具市场,进一步甩开竞争对手,开启了疯狂扩张模式。据2020年年报数据显示,红星美凯龙共经营家居商场达到了478家,商场经营面积超过2424万平方米,资产体量已达千亿。

然而这背后却是付出了更多的经营成本、管理成本和债务负担为代价的。

据红星美凯龙2019/2020年财报显示:

2019年,红星美凯龙营收164. 69亿元,归母净利润为44.80亿元,2020年,红星美凯龙营收142.4亿元,同比去年下降了13.56%,归母净利润为17.32亿元,同比去年下降了61.37%。业绩大幅下滑已是不争的事实。

红星美凯龙盲目扩张的“后遗症”虽迟但到。

据媒体报道,2021年4月,红星美凯龙位于西安的某家大卖场生意冷清到门可罗雀,空铺率居高不下,不得已引进幼儿园、培训中心甚至篮球馆等非相关业态,商场逐渐与家居定位脱轨,此外还因质量、售后问题屡遭消费者投诉曝光。

翻译成白话就是,红星年报上的营收数据,小一半都是有“水分”的,ROE要打大折扣。而实际上,造成红星美凯龙财务危机的还有一个罪魁祸首,那便是,车建新的万达梦。

罪魁祸首

竟是红星美凯龙的地产梦?

其实,作为国内的老牌家居龙头企业,红星美凯龙一直有一个地产梦。

早在2008年,红星美凯龙就曾以2.53亿元获得了金科6%的股权,成为金科第一个战略投资者。

2009年,更是直接创办了红星地产,开始自己投身房地产发展的浪潮之中。

2018年红星地产正式宣布向千亿房企进发。

截至2020年底,红星地产在天津、重庆、苏州、太原、金华、长沙等全国53座城市累计拥有项目111个。不过这一年,受疫情影响,红星美凯龙的业绩大滑坡。

值得注意的是,去年4月,红星美凯龙实控人车建新以47亿接盘了融创出售的金科11%的股份,逆势扩张地产业务。然而不到一年,红星美凯龙却大变脸,再次强调要搞“轻资产、重运营、降杠杆”,接连出售旗下地产和物流子公司股权。

如果说是战略转向,这也未免太过突然。想到红星美凯龙近来的巨额负债与惨淡经营,不由地将两者联系到一起。

说白了,就是现在的红星美凯龙,太缺钱了!

截至2020年6月末,红星企发的负债总额达877.4亿,其中流动负债达725.02亿,占比高达83%。可见红星地产的债务压力大,也正因此,红星美凯龙控股才接连为红星地产融资,包括但不限于将大量红星美凯龙家居的股权质押为红星地产“输血”。

3月,在获得红星地产的部分股权之外,红星美凯龙还发行了30亿元公司债,一举成了年内民企最大规模公司债。

3月28日,红星控股与远洋资本签署合作协议,远洋资本以10.3亿元战略入股红星企发及其下属红星地产板块,获得红星企发的18%股权。巧的是,这笔交易之后,红星美凯龙有一笔即将到期的10亿元债券需要支付。

5月14日,红星美凯龙进行了关联交易,以12亿元将红星融资租赁和红星商业保理2家全资子公司,出售给控股股东红星控股。

6月2日,红星美凯龙与天津远川达成的《合作框架协议》中,天津远川将受让红星美凯龙所持有的7家物流公司100%的股权,资产总价25亿元。

这种重资产商业模式,战线一长,财务压力就陡增了,不说红星地产,就连昔日财大气粗的万达,都走上了甩卖重资产减债的套路。

该甩得甩,该卖得卖,回血保命要紧。

车到山前必有路

柳暗花明还会又一村吗?

如今的红星美凯龙,显然也走到了命运的分叉路口。不过,在面临巨大的危机同时,红星美凯龙也没有一条路走到黑。

据2021年一季度财报显示:

红星美凯龙实现营业收入33.41亿元,同比增长30.70%,实现归母净利润7.22亿元,同比增长83.79%,扣非归母净利润为4.13亿元,同比增长101.45%,净利率同比提高6.01个百分点至21.68%,盈利能力大幅提升。

与此同时,红星美凯龙对费用的控制能力不断提升,2021年Q1,红星美凯龙费用率为39.91%,同比下降5.2%,其中财务费用下降12.59%,财务费用率同比下降8.45%,实现连续4个季度的下降。

能否熬过这最坏的时候,迎来柳暗之后的花明?希望仍然向这位曾经的家居巨头敞开!我们也拭目以待!

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