国际货币基金组织（IMF）10月13日公布最新一期《世界经济展望》，预测今年世界经济将萎缩4.4%，比今年6月的预测数据上调了0.8个百分点，预计2021年增长率将反弹至5.2%，比6月份预测下调0.2个百分点。
由于中美经济三季度恢复情况较好，所以包括IMF在内的一些国际组织上调了全球经济今年的增速，而中国与美国国内的一些乐观气氛也在上升，相对而言，欧盟内部则更为谨慎，欧央行与德国等不断强调经济恢复的不确定性。
从全球的疫情曲线来看，近期又再创年内新高，美欧二次疫情明显恶化，而印度、巴西等国的疫情依然难以控制。北半球目前逐渐进入冬季，接下来又是明年的春季，这都是利于病毒传染的季节，而以美国为代表的一些国家又将疫情政治化，严重阻碍了全球的防疫合作与疫苗的推广，全球疫情中期显然是难以控制的局面，在全球疫情曲线继续陡升的前提下，给明年的全球经济做出乐观判断是存在一些问题的。
在全球的主要经济体当中，目前唯有中国经济正增长，但是中国经济的正增长具有一些特殊性：一是中国上下一心，有效地控制了新冠疫情；二是中国有14亿人口且可持续增长的消费市场，为了全球最大市场；三是中国产业结构相对合理，具有全球最全面最完整的产业链；四是中国拥有全球最多的外汇储备等，因此中国经济增速明显领先全球主要经济体。
中国经济是全球最重要的经济引擎，对全球经济的拉动作用在26%～30%左右，但是疫情的二次恶化将会中期遏阻世界经济的有效恢复，这不是中国单一增长就可以解决的问题。
全球经济目前的反弹，主要反映的是发达经济体超级QE的结果，而不是新冠疫情的有效控制，货币效应带动了经济出现了阶段性的假性反弹，但这一反弹并不具备稳定基础，一是美欧疫情再次恶化，二是财政恶化趋势过强，三是货币超发严重，未来将会对全球经济形成二次威胁。
截至今年9月11日，为了应对新冠危机，全球财政刺激政策接近12万亿美元，各国平均赤字率将比去年上升9个百分点。一些新兴市场和低收入国家的债务规模攀升，主权信用评级面临下调，债务可持续性压力凸显，而发达经济体的债务规模也飙升至历史高点。
IMF在10月14日发布的报告显示，2020年全球政府债务将达到几乎与全球GDP（约90万亿美元）同等的规模。债务与GDP之比达到98.7%，创历史最高水平。
2021年发达国家政府债务占GDP比重将达到125%，超过二战结束后1946年的124%，创历史新高，同时也远远高于1933年经济大萧条时期的80%和2009年金融危机后89%。
其中美国2020财年的赤字率超过了15%，远超国际标准3%的红线，美国国债目前已经突破了27.1万亿美元。而美国整体债务水平也不断激增，相比次贷危机前夕几乎翻了一番，超过美国GDP的3倍以上。
不论发达还是发展经济体，其债务增速都具有不可持续性，全球当前所面临的最大问题并非是经济复苏问题，而是债务危机问题，因此从中长期来看，全球经济的不稳定性会不断增强，而这也凸显了我国强化经济内循环的重要性与正确性。
全球财赤的恶化局面预计明年会延续，以严重超标财赤换来的经济增长，往往都不具备可持续性，超速扩张的债务不论对中期还是长期经济增长都是潜在的威胁。超规模QE不可能没有副作用，更何况发达经济体因疫情的恶化会继续维持宽松，预期金融市场杠杆与资产泡沫将会继续放大，这显然是极其危险的，这将在国际货币信用、资产泡沫与债务危机等多角度直接威胁全球经济。
虽然美欧三季度经济有所回升，但是随着二次疫情的恶化，美欧的服务业再遭打击的概率偏高，娱乐、体育、零售、旅游、酒店、餐饮、航空、交通、游轮、教育等行业将恢复缓慢，因此美欧的失业率会居高不下，企业负债与家庭负债也来到了历史最严重时期，这不仅提高了债券市场的违约率，而且会限制消费增长，而美欧都是以提前消费拉动经济，若想缓解消费压力，在疫情未有效控制之前，除了继续纾困之外几乎找不到好的办法，结果就是印钞、印钞、再印钞，但是大规模印钞能挽救经济吗？
另一个问题是，假设今年年底全球疫情能够有效控制，一旦全球经济开始进入有效恢复期，流动性就会加速，前期的超发货币就会率先发酵，通胀与资产泡沫明显会走在经济恢复之前，所以在疫情过后全球所面临的首先不是经济增长问题，而是市场的高度投机问题，是资产泡沫的恶化与高通胀问题，这无疑对全球经济是二次威胁。
因此我的判断是，全球经济当前的恢复是货币效应所带来的中期现象，不具备可持续性，全球经济复苏的基础依然比较薄弱，中国的特殊性并不能代表全球的普遍性，全球面临二次危机的概率依然偏高，当前对于全球经济持有乐观态度是不合时宜的。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）
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