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传统房地产行业进入“白银时代”和“房住不炒”发展环境中之时，房地产企业活的怎么样？情况或正逐渐分化。想要活下来并活得好，转型、创新，敢于走出舒适圈，敢于服务国家大局并积极探索布局行业新风口，是企业勇气，更是寻新动能并推进可持续高质量稳健发展的良方。

华夏幸福走的便是这样一条路。近日，华夏幸福基业股份有限公司（下称：“华夏幸福”）披露2019年成绩单，综合来看，2019年华夏幸福营收突破千亿，净利润增长持续攀高，经营质量持续提升，新战略转型年成绩稳健向前。

数据向上：营收超千亿，经营质量提升

年报显示，2019年华夏幸福营业收入达到1052.10亿元，同比增长25.55%。纵向来看，2017年至2019年，华夏幸福营收一路上涨，从596.35亿元，到837.99亿元，再到1052.10亿元，3年增长接近一倍。

盈利方面，2019年，华夏幸福实现归属于上市公司股东的净利润146.12亿元，比上一年同期增长24.40%，近5年净利润年复合增长率达32.1%。营收与净利润的双双推升，促使华夏幸福净资产上升，最新年报显示，截至2019年末，华夏幸福归属于上市公司股东的净资产500.36亿元，比上一年度末增长14.30%。

深挖盈利能力，2019年华夏幸福毛利率高达43.7%，同比增加2.1个百分点，净资产收益率为35.7%，同比增加0.5个百分点，在行业中处于较高水平。盈利能力强的另一个侧面，华夏幸福为回馈股东，拟向全体股东每10股派发现金股利15元，分红总额约45.2亿元。

细分业务来看，2019年，华夏幸福实现销售额1431.72亿元，其中，产业新城业务园区结算收入额368.37亿元，园区配套住宅业务签约销售额1029.35亿元，其他业务（物业、酒店）销售额34.00亿元。签约销售面积共计1184.19万平方米。

现金流、流动性一直是市场对房地产企业发展关注的焦点之一。根据最新年报，2019年，华夏幸福通过狠抓经营管理，积极回款，全年销售商品提供劳务收到的现金达879.27亿元，同比增长17.06%，经营活动产生的现金流入943.78亿元，同比增长17.89%，销售回款持续增长，销售回款率提升显著。全年的投资活动产生的现金流量净额与融资活动产生的现金流量净额也均转正，现金流与资金安全明显改善。

财务状况保持健康的同时，华夏幸福经营质量持续提升。年报显示，截至2019年末，华夏幸福货币资金429.63亿元，偿债能力有充分保障；资产负债率为83.90%，同比下降2.75个百分点。同时，2019年，华夏幸福为确保经营稳健发展，加大了经营取地等资源储备方面的经营支出，全年购买商品接受服务的现金同比增长58.19%，为后续发展积蓄力量。

公司收入、经营回款，现金流情况同比稳健增改善的基础上，华夏幸福2019年的降费增效措施不断深化，取得了较大成果，其中，管理费用率同比下降1.95个百分点，销售费用率同比下降0.45个百分点，持续提升经营质量。

稳健、向上的成绩单，华夏幸福也得到市场的认可。据悉，多家评级公司给予华夏幸福“AAA”主体信用评级。“华夏幸福重视经营质量提升，也重视回款率提升及精准投资等质量性指标，基于此，该公司受到了投资者和评级机构的认可”，机构分析师表示。

前景可期：政策红利、双轮驱动、规模突破

2019年交出稳健增长成绩单的华夏幸福，事实上在房地产行业中创建了特色十足的模式。从最新年报中可以看出，2019年，华夏幸福产业新城及相关业务营业收入高达1051.79亿元，营业利润达到228.18亿元。根据数据来看，产业新城华夏幸福的业务“顶梁柱”。

具体来看这种模式，这是一种政府与企业建立“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系，在基础设施、公共服务等领域长期合作，互利共赢的模式。在这一模式中，政府是产业新城规划的审批者、产业项目的决策者和服务质量的监督者；华夏幸福是产业新城项目规划、设计、建设、运营服务的直接提供者。

深耕十余年，如今，华夏幸福产业新城模式已十分成熟，成为一种全生命周期的可持续运营模式，并能够形成以产兴城、以城带产、产城融合的良性循环。更重要的是，无论是追溯以往，还是放眼未来，华夏幸福深耕的产业新城，均顺应国家整体定位。

基于产业新城的积淀，2019年，以变应变的华夏幸福走舒适圈，谋求从单轮驱动转向双轮驱动。新战略也脱颖而出。2019年，华夏幸福发布新战略，表示将坚持都市圈布局，以产业新城及相关业务、商业办公及相关业务双轮驱动业务发展。同年，华夏幸福更以轻资产的模式开启全新发展。

展望未来，政策是华夏幸福的发展红利之一。2019 年2月，国家发展改革委员会发布《关于培育发展现代化都市圈的指导意见》，标志着我国正式开启都市圈建设时代，提出以核心城市带动周边城市（镇）协同发展。新增城镇人口将带来基础设施、地产、新零售、医疗卫生、文化娱乐等多个领域的广泛需求，成为我国经济发展的重要引擎。

这恰是华夏幸福一直深耕的长板所在。围绕优势深耕，华夏幸福2019年突破加速，将打造的环京产业新城模板进行了快速异地复制。最新年报数据显示，2019年，华夏幸福环北京区域实现收入579.79亿元，同比增长0.49%，环北京以外区域实现收入467.19亿元，同比增长81.74%，占公司主营业务营业收入的比例由上年同期的30.82%提升至44.62%。

同时，华夏幸福坚持核心都市圈聚焦战略，打造“3+3+N”核心都市圈格局。在持续精耕京津冀都市圈的基础上，华夏幸福密集布局长三角（南京、杭州、合肥）都市圈，加快布局粤港澳都市圈三个高能核心都市圈；推进布局郑州都市圈、武汉都市圈和成都都市圈三个高潜核心都市圈，以及其他潜力核心都市圈。

年报显示，2019年，华夏幸福新增7个入库PPP 项目，全部位于环北京以外的外埠区域。截至2019年末，华夏幸福布局在各都市圈的产业新城项目，入选财政部政府和社会资本合作项目库的达到32个，其中5个国家级PPP示范项目，1个省级PPP示范项目。

“华夏幸福已经重仓都市圈，产业新城本身就是按照都市圈进行布局的，我们布局了13个省、15个都市圈，未来将继续深耕好这些产业新城”，华夏幸福董事长王文学在2019年度业绩说明会上表示。由此，可以看出，华夏幸福在多地的成功运营，充分论证了产业新城在都市圈化发展的中国城镇化趋势中全面发展复制的可行性，树立了良好的行业标杆。