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今年一季度，拼多多仍然是美股持仓机构最多的中概股公司。据 13F 文件，一共有 547 家资产管理规模 1 亿美元以上的机构在一季度末持有拼多多。

不过这个数字环比去年四季度已经少了 17 家。此外，新建仓拼多多的机构数从去年四季度的 150 家下滑至 91 家，减持的机构环比多了 40 家，清仓的机构翻倍增长至 88 家。

拼多多股价走势和机构持仓变化一致。整个一季度，拼多多市值少了约 400 亿美元，跌幅达 20%。

卖出最多的机构是挪威央行，其掌管的挪威石油基金是目前全世界最大的投资集团之一。挪威央行去年四季度才刚刚建仓拼多多，但很快将这 735 万股股票卖出，至少价值 8 亿美元。

全球最大对冲基金桥水也大幅减持了拼多多股票。持仓占比由一个季度前的 2% 下滑至 0.91%。桥水当季度主要把钱花在了购买 Google、英伟达、苹果、Meta 和亚马逊等美股科技公司上。

尽管拼多多的股价和市值在 2023 年逆势上涨，但对于机构投资者来说，这些收益更多来自于超预期业绩，长期持有拼多多还需要解决一些额外担忧。

比如拼多多的管理层习惯于低调回应投资者关注，即使在财报电话会上受到分析师提问，他们往往也会对于详细问题给出笼统答案。有时候分析师问管理层对利润预期的看法，也会被管理层带到 “农业”“助农” 等话题上。这使得投资者很难通过正式渠道了解更多公司信息、对公司做出预测。

TikTok 最近的遭遇也让拼多多跨境电商业务 Temu 迎来更多不确定性。据媒体报道，去年 Temu 的六成销售额来自美国，但随着增长放缓和对政府监管的担忧，该公司希望将业务重心转移至美国以外地区，预计今年美国市场销售额占比将下降至不到三分之一。（邱豪）