美团点评、飞猪围攻携程,大哥携程还好吗?

2019-09-10 12:50:13 异观财经

北京时间9月10日,OTA一哥携程(Nasdaq: CTRP)对外发布了2019年第二季度未经审计的财务业绩报告。

携程业绩表现

财报数据显示,携程2019年第二季营业收入达到87亿元,较去年同期的73亿元,同比增长18%,较上一季度的81亿元,增长6%;

归属于公司股东的净亏损为人民币4.03亿元,相比之下去年同期归属于公司股东的净利润为人民币24亿元,上一季度归属于公司股东的净利润为人民币46亿元;

不按照美国通用会计准则,携程第二季度归属于公司股东的净利润为人民币13亿元,相比之下去年同期归属于公司股东的净利润为人民币11亿元,上一季度归属于公司股东的净利润为人民币18亿元。

携程营收主要来源五个板块:住宿预订(Accommodation reservation)、交通票务(Transportation ticketing)、旅游度假(Packaged Tours)、商旅管理(Corporate travel)和其他(Others)。

其中,住宿预订业务和交通票务是主要收入来源。报告期内,两大版块均贡献34亿元,同比分别增长21%和13%。

二季度,住宿预订和交通票务两项业务贡献了近8成营收。

携程营收增速从2017年开始出现放缓。到2018年前三个季度,营收同比增速均在15%以下。需要注意的是,从2018年一季度开始,住宿预订业务营收同比增速实现连续6个季度20%以上的增长,该项业务增速趋于稳定。

二季度,携程旅游度假业务营业收入为11亿元,同比增长25%,主要来源于线下门店和定制业务的增长。受季节性因素,二季度旅游度假业务营收与上一季度基本持平;商旅管理业务营业收入为3.09亿元,同比增长21%,环比增长30%,增长主要受益于商旅客户的增加和产品结构的优化。

值得注意的是,携程的商务旅行版块虽然营收贡献占比较小,但从单季营收增速来看,其营收同比增速高于其他业务版块,自2018年三季度起,营收同比赠送持续超30%。

携程作为互联网领域老牌企业,其在线旅游市场业务发展越来越多元化。携程凭借住宿预订和交通票务作为两大核心业务,稳坐OTA一哥,美团点评和飞猪都在瓜分携程的酒店业务和交通票务,让携程的业务营收面临不小挑战。

OTA市场竞争加剧,美团点评、飞猪围攻携程

如今,一二线城市获客成本越来越高,各大在线旅游平台将下沉市场渗透作为重要战略,下沉市场争夺战也愈演愈烈。美团点评基于本地生活生活服务的流量优势,凭借“高频打低频”的逻辑,到店及酒旅业务近年来一直保持快速增长,从下沉市场对携程形成围攻之势。

美团点评发布的2019年二季报数据显示,到店、酒店及旅游业务收入52亿元,同比增长42.8%;到店、酒店及旅游业务交易额为513亿元,同比增长20.7%。

到店、酒旅是美团点评毛利率最高的业务,二季度该业务的毛利率高达88.8%。同时变现率由8.6%升至10.2%。

报告显示,2019年上半年,美团点评的到店、酒店及旅游业务实现营收97.37亿元,2018年同期该收入为68.10亿元,同比增长42.98%;实现毛利86.10亿元,同比2018年同期的60.90亿元,增长41.67%。

同时,美团点评酒店预订间夜量增速迅猛。2016年突破1亿间夜、2017年突破2亿间夜、2019年更是突破3亿间夜。美团点评二季报数据显示,国内酒店夜间量达到9400万,同比增长28.9%。

美团点评表示,到店、酒店及旅游业务收入的强劲增长,主要归功于在线营销服务收入的增长。截至2019年6月30日止三个月,该分部的活跃营销商家数目同比增长超过50%。同时,美团点评继续丰富完善营销产品,并为到店、酒店及旅游业务推出促销活动,以推动基于交易的服务增长。

布局下沉市场是携程战略之一。携程从2018年二季度向低线城市渗透。对于低线城市渗透战略,携程CEO孙洁曾表示:“携程在一线城市、省会城市和沿海城市的布局已经非常好,随着人均GDP的增长,我们将进一步向那些人均GDP快速增长的地区渗透。”

携程2019年二季度,在财报中披露了其在低线城市的运营情况。从财报显示的门店运用数据来看,二季度单日营业额峰值突破1.2亿元,低星酒店间夜连续5个季度同比上升超50%。

对此,携程CFO王肖璠表示:“我们观察到低星酒店用户后续在携程的消费持续增加,我们也为绝大部分线下门店在12个月内实现盈利而感到高兴。”

从收入方面来看,美团点评酒店预订收入与携程还有较大的差距。携程在高星酒店领域占据头部位置,高星酒店高房价高收益,而美团点评酒店以低星为主。

此外,去年11月份,携程首次披露用户年龄结构,35岁以下的客户比例在过去5年里稳定保持在70%左右,这些用户群经济实力和消费水平要高于美团点评用户。

美团点评预订酒店的ADR(平均每间夜单价)低于携程,随着美团点评逐步向高端酒店市场渗透,其ADR也会随之提高。

需要注意的是,美团点评于2019年4月推出“酒店+X”活动,以促进高端酒店预定业务的增长,并帮助高端酒店推广非住宿服务,如餐厅、婚宴场地、水疗中心及健身房,从而进一步加强其收入来源。截至2019年6月30日止三个月,来自高端酒店公司按同比进一步增长。

于此同时,飞猪也瞄准了高星酒店。目前,飞猪已与万豪、雅高、香格里拉、锦江等国内外酒店集团,达成不同层面的会员合作。万豪更是与阿里成立合资公司,据公开报道,万豪国际在阿里平台上的会员已超620万。

因此不难看出,无论是携程下沉市场战略,布局三四五线城市,还是美团点评进军高端酒店业务,携程与美团点评在高星酒店领域的竞争不可避免。

“全球化”是携程的另一个重要战略。财报数据显示,二季度国际业务收入占集团总收入超35%,其中国际酒店和国际机票业务增速超两倍于中国出境游增速。携程此前披露,国际火车票业务已布局50多个国家和地区,境外打车服务已覆盖欧美和东南亚47个国家、超过785个城市。

另外,携程于8月30日完成与Naspers Limited的股权置换交易,成为印度领先OTA公司MakeMyTrip的最大股东。

携程CEO孙洁表示:“长期以来,国际化布局将帮助携程进入更大的潜在市场,有效提升产品规模,较少季节性因素影响并分散地域不确定性带来的潜在风险。”

在全球化方面,携程除了应对Booking的强势竞争,背靠阿里的飞猪也带给携程不小的挑战。

背靠阿里,飞猪在不断完成和深化与全球各大旅游企业、目的地旅游局的合作。阿里将飞猪提升至五大全球战略体系中,不断以支付能力和金融体系等资源支持飞猪的发展。2018年10月,飞猪与全球旅行品牌服务商、目的地旅游局、阿里集团内各行业力量一起推出“新旅行联盟”,推进数字经济时代旅游行业的转型升级。

此外,飞猪正全力布局出境购物领域。今年3月份,飞猪宣布推出“飞猪购”业务,出境游客可以在该平台提前预订、购买境外商品,随后到相关目的地线下取货。飞猪表示,希望未来3-5年,将该业务做到千亿级别规模,覆盖2亿出境游客户。

飞猪方面表示,未来依托阿里大生态在境外商品领域的零售业务及大数据积累,结合飞猪在旅行业务中的多年成熟经验,“飞猪购”将可获取更加精准的用户画像及热门商家、爆款商品名单,并通过构建订购、支付、提取、出游的业务闭环,提升用户在旅行中的购物服务体验,打造线上线下融合的旅游跨境生态。

据携程旅游大数据联合实验室发布的《2018年中国游客出境游大数据报告》显示,该公司的全球购业务覆盖全球1100多个城市、近6400家商户,且大部分游客是在出发前或者行程中通过APP入口下单。

飞猪背靠阿里强势切入境外购物服务领域,势必加剧在线旅游行业在境外购服务领域的竞争。携程作为先行入局者,具备一定优势,携程与飞猪在全球化战略的竞争同样不可避免。

随着新中产阶级的崛起,消费用户的需求呈现多元化和个性化,单一的产品无法满足消费用户的需求。为了增加竞争壁垒和提供核心竞争力,携程从全产业链布局、美团点评基于本地垂直生活服务体系不断拓展边界,以及飞猪的平台化赋能,都在不断完善服务体系,为消费者全方位提供服务。创业不易,守业更难。OTA大哥携程正面临美团点评、飞猪不同维度的围攻。

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