产能扩建稳步推进，高股息凸显配置价值|产能扩建|天然气|广汇能源|油田|煤化工|煤炭|煤矿|配置价值

广汇能源股份有限公司（以下简称“广汇能源”）是一家以LNG、煤炭、煤化工、石油为核心产品，能源物流为支撑的天然气液化、煤化工、石油天然气勘探开发三大业务板块的企业，是国内经营规模最大的陆基LNG供应商，是国内唯一一家同时具有煤、油、气三种资源的民营企业。

天然气：2023年天然气板块贡献收入383.65亿元，占比62.41%，毛利润31.12亿元。自产气5.80亿方，同比下降26.05%，LNG销量86.84亿方（合计615.26万吨，含自产气及贸易气），同比增长30.99%。

广汇能源主要通过自有煤化工装置生产以及外购等方式获取天然气资源，多种方式组合保障气源供应。哈密新能源工厂自产气所需原材料来自淖毛湖地区公司自有煤矿；外购气主要依托江苏南通港吕四港区LNG接收站开展LNG贸易。近年来外购气比例逐步增加，启东LNG接收站周转能力已达500万吨/年；6#20万方储罐项目、2#泊位项目正在建设中，未来接收站周转能力有望超过1000万吨/年。

煤炭：2023年煤炭板块贡献收入147.25亿元，占比23.95%，毛利润51.07亿元。原煤产量2231.29万吨，同比增长9.13%；煤炭销量3099.46万吨，同比增长16.07%。

广汇能源在新疆哈密地区拥有三座露天煤矿，分别是白石湖煤矿、马朗煤矿、东部矿区。白石湖煤矿为公司主要在产煤矿，2022年白石湖煤矿核准产能由1300万吨/年增至1800万吨/年，未来产能有望进一步核增。马朗煤矿已取得自治区矿产资源储量评审中心出具关于《新疆巴里坤—伊吾县淖毛湖煤矿区马朗一号井田勘探报告》矿产资源储量评审意见的函，同意报告通过评审。马朗煤矿产量的进一步释放，且马朗矿区煤炭热值预计可达5800至6000千卡，热值的提升也会使煤炭售价同步提升。东部矿区计划进入项目核准手续办理程序。随着马朗煤矿、东部矿区的产量逐渐释放，广汇能源的煤炭产量将迎来增长。

煤化工：2023年煤化工板块贡献收入76.62亿元，占比12.46%,毛利润18.12亿元。实现甲醇产量91.09万吨，同比下降19.13%；实现煤化工副产品产量31.00万吨，同比下降20.35%；煤基油品产量65.02万吨，同比增长4.40%；聚酯级乙二醇产量12.58万吨，同比增长24.92%。煤化工产品销售269.65万吨，同比下降12.55%。

广汇能源煤化工生产所需的原材料主要来源于自产煤炭，充沛的煤炭储量为煤化工业务的持续增长提供了有力支撑。主要项目有120万吨甲醇联产7亿方LNG项目、1000万吨/年煤炭分级提质清洁利用项目、荒煤气综合利用年产40万吨乙二醇项目及4万吨/年二甲基二硫（DMDS）联产1万吨/年二甲基亚砜（DMSO）项目（一期规模1万吨二甲基二硫联产0.5万吨二甲基亚砜），主要产品为煤基油品、甲醇、乙二醇等煤化工产品。在保持装置系统稳定运行的情况下，煤化工产品产量较2023年将会有一定提升。

斋桑油田：广汇能源拥有的哈萨克斯坦斋桑油气田为整装油气田，该油田原油储量非常丰富，经哈萨克斯坦国家可利用矿藏储量委员会会议审核确认油气储量为：原油C1+C2级地质储量25,866.70万吨，同时克拉玛依市丝路油气科学研究中心研究表明C3级地质储量37409.18万吨，三级储量合计63275.88万吨。2024年1月，广汇能源收到《商务部关于下达2024年第二批原油非国营贸易进口允许量的通知》，获批2024年原油非国营贸易进口允许量30万吨。目前，斋桑油田正式启动新的开发井建设工作，目前已完钻生产井2口，油层显示良好，准备射孔参与304注采井组实验。2024年计划部署新井组，开钻新井，计划年内建成30至50万吨的产能，未来几年预计建成300万吨的大型油田。

CCUS：广汇能源首期建设10万吨/年示范项目，以广汇能源控股子公司新疆广汇新能源有限公司煤制甲醇低温甲醇洗装置高浓度二氧化碳尾气为原料，生产液体二氧化碳产品。项目正稳定运行中，产出产品通过槽车运输的模式销售至吐哈油田三塘湖采区进行驱油。后续申请在建300万吨/年项目，已启动项目前期手续办理。待项目建成后将大幅提升产量，降低碳交易成本。